泰州交通产业集团有限公司跟踪评级报告-联合资信评价有限公司.PDF

跟踪评级报告 泰州市交通产业集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 跟踪期内，泰州市整体经济实力和财政实力 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 持续增强，泰州市交通产业集团有限公司（以下 债项信用 简称“公司”）作为泰州市综合交通产业的投资、 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 建设及运营主体，在所属行业继续保持区域垄断 级结果 级结果 2012/6/28- 地位。跟踪期内，泰州市政府在土地划拨、财政 12 泰交通 MTN1 5 亿元 AA AA 2017/6/28 补贴等方面给予公司较大支持，公司资产规模较 2013/3/11- 13 泰交债 8 亿元 AA AA 2020/3/11 快增长；同时联合资信评估有限公司（以下简称 13 泰交通 2013/11/14- MTN001 5 亿元 2018/11/14 AA AA “联合资信”）也注意到，跟踪期内公司债务规 模上升快、未来投资规模较大、其他应收款回收 跟踪评级时间：2014 年 6 月 27 日 时间较长、利润对补贴收入依赖性较大等因素对 财务数据 公司整体经营及偿债安排可能带来一定不利影 项 目 2011 年 2012 年 2013 年 14 年 3 月 响。 现金类资产(亿元) 1.91 9.31 8.85 13.47 泰州市交通基础设施的不断完善以及区域 资产总额(亿元) 75.68 109.08 123.23 132.33 财政实力的不断增强，为公司发展提供了重要 所有者权益(亿元) 33.06 48.31 53.18 53.02 支撑。预计随着土地开发业务的推进，公司整 短期债务(亿元) 2.65 9.32 11.90 16.37 全部债务(亿元) 26.61 34.29 50.65 60.05 体盈利规模有望增长，有助于提高其偿债能力。 主营业务收入(亿元) 6.83 7.65 6.02 1.74 联合资信对公司的评级展望为稳定。 利润总额(亿元) 1.39 1.85 1.23 0.04 综合考虑，联合资信评估有限公司维持公 EBITDA(亿元) 2.81 4.10 3.50 -- 经营性净现金流(亿元) -2.84 -1.73 -12.64 4.52 司主体长期信用等级为 AA ，评级展望为稳定； 主营业务利润率 (%) 14.44 28.44 7.56 16.03 并维持“12 泰交通 MTN1 ”、“13 泰交债”和“13 净资产收益率(%) 2.41 1.96 1.77 -- 泰交通 MTN001 ”AA 的信用等级。 资产负债率(%) 50.49 51.24 53.39 56.69 全部债务资本