举例和计算复习题.docxVIP

举例及计算复习题某公司宣告破产清算。假定经全面清查破产财产、债权、债务后确认的资产负债表如下。××破产企业资产负债表×年×月×日单位：万美元资产负债及股东权益流动资产8000应付账款2000固定资产（净值）1000应付票据1000应付工资70应交税金130流动负债小计3200第一抵押贷款600第二抵押贷款100从属信用公司债800长期负债小计1500负债合计4700优先股200普通股2600资本公积400留存收益1100股东权益合计4300资产总计9000负债及股东权益合计9000该公司第一、第二抵押贷款均以固定资产为抵押品，从属信用公司债从属于应付票据，全部应付工资均为申请破产前三个月积欠的工资，且应付每人的金额均在2000美元以内。该公司变卖资产后实得的价值：流动资产2800万美元，固定资产500万美元。预计破产费用600万美元。1.计算清算总收入（1）流动资产2800（2）固定资产500清算总收入 33002.清偿抵押贷款偿付第一抵押贷款 500归属于优先、一般及无担保债权人的资金 28003.清偿优先求偿权（1）拨付破产费用 600（2）向雇员支付工资 70（3）上缴税金 130优先求偿权合计 800归属于一般及无担保债权人的资金 20004.一般及无担保贷款的偿付：（1）50％的清偿百分比计算如下：一般及无担保债权人的清偿百分比＝归属于一般及无担保债权人的资金/一般及无担保债权人的要求权合计＝2000/4000＝50％项目要求权合计从属债券调整前按50％清偿从属债券调整后按50％清偿实际清偿百分比未清偿的第一抵押贷款100505092未清偿的第二抵押贷款100505050应付票据100050090090应付账款20001000100050从属信用公司计400020002000－（2）从属公司信用债的偿还顺序为最后，其受偿部分应首先满足应付票据，因此，从属公司信用债的400万美元应调整给应付票据。应付票据的实际受偿价值为900万美元。（3）第一抵押贷款的实际清偿百分比为（500＋50）/600＝92％计算复习题1、运用折现现金流量法与以下假设，评估Light Engines公司的权益价值。a.目前的销售收入为62000万美元，今后两年内将以8%的比率增长，再接下去的两年内以6%的比率增长，然后增长率将一直保持在4%的水平上。b.税前经营利润率将保持在20%的水平上。c.资本支出等于年折旧费用。d.营运资本需求量将保持在销售收入的20%水平上。e.Light Engines公司的债务额为28000万美元，借款税率为10%，公司税率为40%。f.可比公司National Engines公司是当地的一家上市公司，以市场价值计算的权益与资本总额比率为80%，市场β系数为1.20。g.无风险利率与市场风险溢价都是5%。2、先锋公司最近破产，留下以下资产负债表。（1）应付工资表示破产前三个月每个雇员的工资；（2）未付利润表示职工福利计划中应付未付的利润；（3）未担保顾客存款每个没有超过900元；（4）第一、第二抵押债券以公司所有固定资产为抵押；（5）从属信用债券从属银行应付票据。托管人清算公司资产，清算收入：从流动资产清算了220万元，从固定资产清算了250万元，在清算过程中，清算费用总计400000元。要求：（1）请列表表示应支付给每一个债权人的数额。（2）回答：如果流动资产清偿收入为220万元，固定资产清偿收入为200万元时如何清偿？先锋公司资产负债表单位：元资产负债与所有者权益现金80000应付账款400000有价证券10000应付票据——银行800000应收账款1090000应付工资500000存货2300000应付利润100000待摊费用20000未担保顾客存款50000流动资产总计3500000应交税金250000流动负债总计2100000土地1000000第一抵押债券2000000厂房净值2000000第二抵押债券800000设备净值1500000从属信用债券500000固定资产总计4500000长期负债总计3300000优先股（10000股）300000普通股（5000股）300000资本公积1500000留存收益500000所有者权益总计2600000总计8000000总计8000000计算复习题答案 1．运用以下三个步骤：第一步：运用公式估计LEC未来五年资产现金流量（CF