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治理环境控制人性质与债务契约假说张玲刘启亮厦门大学管理学院武汉大学经管学院内容摘要本文旨在研究中国的治理环境公司控制人性质与债务契约假说之间的关系研究表明中国的治理环境公司控制人性质对债务契约假说产生了不同于成熟市场经济的一些行为特征以我国上市公司年的公司为样本在控制其他因素的影响之后研究发现公司的负债水平越高公司的盈余管理动机越强烈由于政府控制的公司债务约束软化公司的负债水平对其盈余管理并无明显影响并且治理环境因素对其没有促进作用而在非政府控制的样本组中公司的负债水平则与盈余管理显著正相关并且
治理环境、控制人性质与债务契约假说
张玲 刘启亮
（厦门大学管理学院，361005；武汉大学经管学院，430072）
内容摘要：本文旨在研究中国的治理环境、公司控制人性质与债务契约假说之间的关系，研究表明中国的治理环境、公司控制人性质对债务契约假说产生了不同于成熟市场经济的一些行为特征。以我国上市公司1999-2004年的公司为样本，在控制其他因素的影响之后，研究发现：（1）公司的负债水平越高，公司的盈余管理动机越强烈；（2）由于政府控制的公司债务约束软化，公司的负债水平对其盈余管理并无明显影响，并且治理环境因素对其没有促进作用；而在非政府控制的样本组中，公司的负债水平则与盈余管理显著
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