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研究领域：微观经济学 不对称信息经济学研究现状述评 高红阳 （东北师范大学，吉林 长春 130117；吉林大学管理学院博士生，吉林 长春 130022） 摘要：论文对不对称信息经济学内涵的界定及形成背景，不对称信息经济学理论的研究领域等问题逐一进行分析。认为不对称信息经济学是在不完全信息和不对称信息前提下，研究交易关系和契约安排的理论，是以不对称信息特殊视角对信息、经济相关问题展开分析的理论成果。信息的形式及效用、委托代理理论与激励机制设计、不利选择与道德风险、、horstein Veblen）?西蒙（H.A.Simon）、、(Michael Spence)、James A. Mirrless）、杰克?赫什雷弗（J.Hirshleifer）、格罗斯曼（S.J.Grossman）、乔治·斯蒂格勒（G.J.Stigler）等知名学者均从现实的制度安排和经济实践中发现，行为者拥有的信息不仅是不充分的，而且其信息的分布是不均匀、、、、Jacob Marschak，1949）最早对此展开分析。勒姆特（M. Nermuth）也为其进行了精确的数学描述，用“信息结构”一词来描述经济决策利用信息的复杂分布及其与决策的对应关系。斯蒂格利茨（Stiglitz，1985）又进一步将不完全信息经济分析模型划分为九种。不完全信息概念提出的重要意义不仅局限于对传统经济学理论假设的否定，更在于它为不对称信息概念的提出奠定了基础并进一步推动了不对称信息经济学的产生与发展。在相互对应的经济人之间不作对称分布的有关某些事件的知识或概率分布即为不对称信息（asymmetric information），将不对称信息透视方法引入传统经济分析、劳动管理和产业组织以及公共经济学领域等都取得了理论和实践的崭新进展。不对称信息的确定模型和标准模型，正在被广泛地应用于越来越多的领域。 1.2委托代理理论与激励机制设计 Ross（1973）最早提出了委托人、代理人一词。委托代理理论（Principal－agent Theory）主要研究“如何设计一个补偿系统(一个契约)来驱动代理人为委托人的利益行动”。在委托代理理论中,委托代理关系泛指任何一种涉及非对称信息的交易,而在交易中具有信息优势的一方为代理人（agent）,另一方为委托人（principal）。委托人和代理人间的利益不一致及信息不对称是委托代理问题产生的一般原因。而这又是委托代理理论成为不对称信息经济学核心问题的原因，因为几乎全部的学科领域问题都可以囊括在委托代理的分析框架之内，这也可从以下几方面问题的说明中得到证实。 1996年度诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯·莫里斯(1974、1975、1976)用“分布函数的参数化法”和著名的“一阶化”方法建立了标准的委托代理模型。模型抓住委托人与代理人间的信息不对称这一基本前提，即委托人不能直接观测到代理人的行动，而只能观测到其行动的结果，但结果却又受到行动和其他因素的共同影响。委托人在最优化其期望效用函数时，必须面对来自代理人的两个约束：一是参与约束，即代理人履行委托代理合同后所获收益不能低于其在等成本约束条件下从其他委托人处获得的收益水平；二是激励相容约束，即代理人获得其自身预期效用最大化的同时，必须保证使委托人的预期收益最大化。该模型有两个基本结论:(1)在任何满足代理人参与约束及激励相容条件而使委托人的预期效用最大化的激励机制或契约中，代理人必须承担部分风险；(2)如果代理人是风险中性（Risk－neutral）者,则可通过使其承受完全风险的方法达到最优激励的结果。但是，如果委托人一旦可以对产出做出贡献，则代理人的风险中性就不会带来最优结果；而且如果通过信息系统的建立，委托人能够部分观测代理人的行为，则完全可以通过监督行为来弥补某些人由于不能分享剩余而丧失的积极性，其结果是一项剩余分享的合同可能劣于一方单独索取剩余的合同。 尽管激励机制的设计一直居于委托代理理论的核心，但按照阿罗的观点，委托代理关系的信任才是构成市场经济的灵魂。他在1968年就曾强调，一个成功的经济体制的特征之一，是委托人与代理人之间的相互信任关系足以强烈到这样的地步，以至于即使进行欺骗是理性的经济行为，代理人也不会实施欺诈。1973年，阿罗又进一步指出，道德因素不同程度地进入了每个合同，没有它，任何市场都不能正常运转，在每次交易中都包含有委托代理的信任因素。然而，委托代理信任度的提高，需要一个长期的过程。同时，又因为以严格的数学假定和严密的逻辑推理来建立的委托代理模型实际上是以牺牲理论的现实应用性为代价的，因此委托代理理论确实还存在着无法回避的问题和缺陷。如在标准模型的技术处理上，存在问题。模型采用了一阶化方法,因此无法保证在局部极值时得出整体极值。为此，Grossman和Hart (1983)提出了“成