出口增速意外同比骤跌,春节因素导致贸易逆差.PDFVIP

研究标题 宏观策略研究2014 年3 月9 日湘财证券研究所 出口增速意外同比骤跌，春节因素导致贸易逆差 ——2 月份进出口数据点评 相关研究： 投资要点：  2 月份进出口数据持续走低，创8 个月新低。 据海关统计,2 月份当月我国进出口总值2511.76 亿美元, 同比增长-4.8% ，其中，出 口1140.94 亿美元，增长-18.1% ；进口1370.82 亿美元，增长10.1% ；贸易逆差达 229.89 ，远低于市场预期的顺差值161.94 亿美元。 出口方面，一般贸易占比增加，加工贸易比重下降。前2 个月累计数据显示，一 般贸易进出口总额达3545.40 亿美元，同比增长8.6% ，占外贸总值的56% ，较去 年同期提升4 个百分点。其中出口1648.56 亿美元，增长0.4% ，占出口总值的51.3% ； 进口1896.46 亿美元，增长16.9% ，占进口总值的60.7% 。同期，我国加工贸易进 出口1984.22 亿美元，下降4.7% ，占我外贸总值的31.3% ，较去年同期下滑1.8 个 百分点。其中出口1256.24 亿美元，下降4.7% ，占出口总值的39.1% ；进口727.98 亿美元，下降4.7% ，占进口总值的23.3% 。加工贸易项下顺差528.26 亿元，收窄 4.7% 。 从主要进口产品结构看, 大宗商品进口大幅增加，表现量升价跌的态势，今年1-2 月份我国进口铁矿砂1.5 亿吨，增加21.8% ，进口均价为每吨795 元，下跌3.9% ； 分析师： 原油5120.5 万吨，增加11.5%，进口均价为每吨4832.4 元，下跌3.8% ；钢材233.9 牛鹏云 万吨，增加16.8% 。 (8621)8278 从出口贸易国别增速来看，2 月中国对主要经济体的出口都呈现负增长态势，对 npy3333@ 中国出口增速具有负拉动效应，对美国、日本以及欧盟出口贸易增速分别为 执业证书编号： -11.33%、-10.99%和-14.44% S0500511050002  2 月出口骤跌，春节假期是主要扰动因素。 朱礼旭 2 月外贸增速自2013 年2 月以来又一次出现负增长，回顾09 年至今历史数据， (8621)8675 春节所在月份大多出现贸易逆差现象，可以支持受春节假期影响这个主因。回顾 1 月出口超预期增长，其中部分企业赶在春节假期时点前集中大量发货。导致1、 Zlx3448@ 2 两个月的波动异常。预计随着春节假期因素逐渐消除，3 月进出口差额将有所 执业证书编号： 改善，不过，根据2 月PMI 数据显示，国内需求依旧不足，且出口新订单仍处于 S0500511080003 荣枯线之下，因此，出口增速回暖动力有限。 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路 958号华能联合大厦5层湘财