贸易额快速增长,但更加平衡.PDFVIP

贸易额快速增长，但更加平衡 ——5 月贸易数据快评 宏观快评 2010.6.10 湘财证券研究所 数据与观点 宏观研究部 海关总署 10 日公布了5 月外贸数据： 黄国珍 → 2010 年 1-5 月我国进出口总额同比增长 44% ，其中出口增长33.2% ，进口增 长 57.5% ，贸易顺差继续大幅下降，同比降幅达59.9%。 Tel: 0218022 E-Mail: hgz2879@ → 按类型看，5 月单月一般贸易出口增速再度超越加工贸易出口 ，前者同比增长 52.5%。进料加工贸易增长 44.6% ，来料加工装配贸易增长 40.0%。 → 与主要贸易伙伴的贸易额来看，1-5 月 ：中国东盟双边贸易同比增长 57.5% ， 其中对东盟出口增长 46.2% ，进口增长69.1% ，进出口增速位列主要贸易伙伴国 （地区）第一位；中国与欧盟双边贸易增长 37.4% ，中美双边贸易增长28.2%。 贸易额快速增长，但更加平衡…进入 2010 年，中国对外贸易的一个显著特点就是， 进口增速快速增长，并持续超越出口增速。从贸易总额来看，今年 5 月单月 2439.88 亿美元的进出口总额是仅次于 2008 年 7 月 2480.72 亿美元的历史第二高。但与 过去不同的是，中国对经济平衡的注重以及累计的巨额外汇储备，使得国家更加 注重进口。其实归根结底，出口的最终目的是为了经济增长，福利的提升。我们 用实物换来的外汇如果不加以利用最终只能是毫无意义的纸张或者仅是一个符 号。 一般贸易出口超越加工贸易，出口显现企稳迹象…加工贸易短期订单及小规模订单 相比一般性贸易比例较大。危机后 出口的恢复首先表现为短期订单和小规模零星 订单的增加，因此加工贸易恢复速度快于一般性贸易。随着外需企稳的进一步确 立，国外中长期及大规模订单的增加将推升一般性贸易出口增速。 顺差仍是常态但全年顺差额将缩小…今年 3 月首次出现了自 2004 年 5 月以来的首 次贸易逆差。虽然我们之前的分析也指出，3 月的逆差不会持续，之后仍会回到顺 差的轨道上来，但是顺差缩小却是较为确定的趋势。中国经济靠过度消耗资源和 依靠廉价劳动力来不计成本的出口导向政策将发生改变。