第09章 食用菌行业龙头企业.pdfVIP

渐飞研究报告 - 星河生物（300143.SZ ） 研究报告/ 公司研究 / 新股定价 日期：2010 年 11 月 22 日 行业：农业种植业 食用菌行业龙头企业 滕文飞 0211969  投资要点： tengwenfei@ 执业证书编号：S08700210070004 食用菌行业龙头企业 公司主营业务为鲜品食用菌的研发、生产和销售，主要产品包括 IPO 报价区间 RMB 16 .88~20.25 元 金针菇、真姬菇和白玉菇等鲜品食用菌。公司采用工厂化模式生 上市合理定价 RMB 25.45.~30.54 元 产鲜品食用菌，是全国食用菌行业十大龙头企业之一，也是全国 食用菌工厂化生产的龙头企业之一，是行业内少数能同时工厂化 基本数据（IPO ） 生产多种低温型食用菌产品的现代农业企业之一。 发行数量不超过（百万股） 67.00 发行后总股本（百万股） 17.00 新兴生产经营模式 可快速复制 发行数量占发行后总股本 25.00% 公司采用工厂化方式生产鲜品食用菌，具备以下优点：一是生产 发行方式 网下询价配售20% 过程具备工厂化、规模化、标准化、周年化等诸多特点，能够较 网上定价发行80% 好地满足市场需求；二是工厂化生产能节约大量耕地，能部分缓 保荐机构 民生证券 解我国人多地少、耕地紧张的局面；三是具备良好的可复制性， 实现企业规模的快速扩张。 主要股东（IPO 前） 叶运寿 48.97% 募投项目提高日产能 强化行业地位 广东南峰集团有限公司 16.94% 本次募集资金将投入到“韶关食用菌生产线整体技术改造项目”、 “塘厦食用菌工厂化生产线扩建项目”和“工程技术研究开发中 收入结构（Y09 ） 心技术改造项目”上。项目实施后将新增日产量 26 吨，其中金 金针菇 69.59% 针菇 9 吨，真姬菇 12 吨，白玉菇 5 吨。该项目补充、完善了公 真姬菇 26.03% 司的产品结构，满足食用菌多口味消费需求，有利于继续保持公 白玉菇 3.47% 司的多品种经营优势，强化公司在多品种瓶栽食用菌的行业地位。 其它品种及等外品 0.89% 定价结论 报告编号：TWF10-NSP10 综合考虑同行业上市公司及近期上市创业板公司估值，谨慎得出 该股合理价格为 25.45 ～30.54 元。从近期上市创业板股票来看， 首次报告时间：2010 年 1