中国区域流动性风险的度量及影响因素的分析研究.pdfVIP

万方数据 论文题目：中国区域流动性风险的度量与影响因素研究 学科专业：应用统计 学位申请人：卢玉琦 指导教师：王周伟 摘要 1978 年改革开放以来，经过 37 年不断的经济体制改革，我国一直走在 从计划经济体制向市场经济体制转变的道路上。在我国市场化进程不断加 深的背景下，近些年利率市场化的呼声越来越强烈，无论是对货币流动性、 银行的流动性还是对市场的流动性都产生了较大的影响。在美国 2008 年的 华盛顿互惠银行因次级贷款危机，导致次级贷款过重而宣布破产；在中国 1997 年的海南发展银行，因大量的不良资产而宣布破产；在 2011 年的温州 出现了几天时间之内资金链断裂，欠款20 多亿元，导致大批温州老板跑路。 流动性风险将严重影响中国金融市场的稳定，所以对区域流动性风险的识 别和度量就变得十分必要与急迫。本文在新的形势下，探讨市场化进程不 断加深、经济快速发展、产业转型、金融改革等不断发展的背景下，区域流 动性风险的度量与影响因素。 根据 2013 年各省市的数据，通过分析货币供给和货币需求影响因素， 利用单位根检验和协整分析构建货币需求函数，从存款货币和现金货币对 区域货币供给进行度量，利用宏观流动性风险价值 VaR 对区域流动性风险 进行度量。最后，利用空间 Moran’s I 指数，检验出区域流动性风险具有空 间效应，从货币需求和货币供给、市场化进程和其他宏观变量四个方面选 取影响区域流动性风险变量，考虑到空间地理权重，并利用空间滞后模型， 寻找区域流动性风险的主要因素。 本文第一部分是绪论部分，第二部分是文献综述，主要是对文章的研究 背景、目的、意义以及国内外目前的研究现状进行总结；第三部分是文章的 理论部分，分析了区域货币供给和货币需求的影响因素，从流动性缺口、流 动性风险 Z 值和流动性风险价值 VaR 三种方法对流动风险进行度量；第四 部分是文章的实证部分，通过第三部分的理论部分，采用区域各省市的数 据，利用空间滞后模型对区域流动性风险因素进行分析；第五部分是文章 I 万方数据 的结论和建议部分，根据实证分析的结果，并给出相应的建议。 本文最终得出如下结论： 1. 在货币供给方面，技术水平和劳动力水平投入对区域流动性风险具有正 向影响作用，居民消费和政府消费越多，货币供给量越大，区域流动性 风险也越大； 2. 在市场化进程不断加深的情况下，区域流动性风险随之变小。其中在市 场化指数的分项指标中，政府对市场的干预越小，产品市场的发育程度 越完善，都会使区域流动性风险变小； 3. 我国经济的增速过快，反而会造成区域流动性风险加大，说明我国在重 视经济发展速度的同时也应该重视经济发展的质量，要学会两条腿走路。 随着金融发展不断扩大，会降低区域流动性风险。 关键词：流动性风险；货币需求；市场化；影响因素 II 万方数据 Abstract Since the reform and opening up in 1978, China has being changed from a plan