关于各国金融监管系的研究报告.PDFVIP

于各国金融监管体系的研究报告1 国证监会 研究中心 绪言 一、金融监管模式的演进2 近年来，全球范围内越来越多的人们开始重新审视金融监管 的框架。在国际化浪潮推动下，金融集团日渐强大，传统的金融 领域 （银行、保险和证券）及金融产品之间的界线日渐模糊，人 们开始担忧目前各国所采用的监管体系是否仍然适用。 两大事件使得这些讨论被逐步提到议事日程 来。第一个事 件是，1997 年，英国工党上台执政后采取的两大改革措施。首 先，银行的监管职责从英国中央银行——英格兰银行剥离出来， 明确了英格兰银行作为货币政策制订者的独立性；其次，建立了 统一的金融监管机构——英国金融服务局（FSA ）。第二个事件是， 1997 年—1998 年的亚洲金融危机之后，以韩国和日本为代表的 一些亚洲国家开始反思其金融结构和金融监管体系，以免在今后 重蹈覆辙。与此同时，为了适应不断变化的金融行业发展趋势， 包括澳大利亚、美国、德国、法国，以及中国在内的一些国家， 开始对其金融监管框架进行一定的调整。 近年来，大部 国家的金融行业发生了一些重大变化。金融 1 本研究报告的编译过程中，北京大学光华管理学院的黄艳琼、马园园和孟繁杰同学参与了报告的初译工 作。 2世界银行Ernesto Aguirre-Carillo 摘自Financial Regulation:A Guide to Structural Reform 一书序 ——编译/祁斌 - 1 - 自由化、放松管制的措施以及目不暇接的金融创新使得金融中介 机构能够提供日益丰富的金融产品和服务，也使得传统的银行、 证券和保险行业之间开始相互渗透。同时，为了在全球市场保持 竞争力，一些金融机构通过并购本国或外国的其他机构，逐渐发 展成为跨国金融集团。 金融机构日趋庞大和复杂，尤其是金融活动的跨国界运作对 各国的监管机构提出了日益严峻的挑战，金融风险的监控难度与 日俱增。 为了迎接这些挑战，很多国家开始探索有效监管金融集团的 措施。此前，金融集团联合论坛（设立于瑞士的巴塞尔国际清算 银行，包括巴塞尔银行监管委员会，国际证券监管委员会以及国 际保险监管协会）曾颁布了一套原则以提高金融集团监管的有效 性。 期，其又对金融集团及监管方面的有关问题进行了深入研 究。 为了提高金融集团监管有效性，越来越多的国家开始向统一 监管迈进。有的建立职责涵盖所有金融领域的统一监管机构，有 的采取措施 两个主要的监管机构合并，如逐步实现银行与保险 或者银行与证券之间的监管统一，还有一些国家，以美国为代表， 则是在保持传统的 业监管格局不变的前提下，对监管方式做适 当调整。可见，认识到金融集团日渐增加的重要性，应对瞬息万 变的金融市场带来的监管挑战，从而采取有效措施强化监管体 系，成为各国金融监管机构迫在眉睫的任务。 - 2 - 没有证据表明采取统一监管的模式一定会成功，但这种模式 的某些优势也不容否定。在一些国家，采用统一监管模式被证明 十 有效，在另外一些国家则不然。因此，我们应该认真研究实 施统一监管模式的国家经验， 析其利弊得失，以及实施监管整 合过程中遇到的各种问题，为其他国家提供有益的借鉴。通过研 究，我们得出以下启示： 第一，所有国家必须全面 析任何金融监管体系调整所带来 的利弊，包括调整过程本身所蕴涵的风险。 第二，各国国情迥异，我们无法简单地说哪种模式更优越。 具体来讲，可供选择的监管模式和框架包括：1、传统的 业监 管模式，即这些国家的金融集团往往采取控股集团的形式，各个 金融行业——银行、证券和保险通常采取 业经营的模式，国家 对这些金融领域 别进行监管；2、功能监管模式，即依照金融 稳定、审慎监管、市场行为、竞争监管几个功能领域划 而 别 监管，同时根据金融集团的出现和金融产品的创新而做适当调 整；3、统一监管模式，即一个监管机构同时监管一个或多个金 融行业或功能领域，采取统一监管模式的国家的金融产业往往也 是可以提供多种金融服务的统一银行模式。