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美国量化宽松政策退出对中国影响及对策 　　美国量化宽松货币政策的实施使得美元走弱，人民币对美元的汇率屡创新高，给我国众多中小型出口企业带来很大冲击，下面是小编搜集的一篇相关论文范文，欢迎阅读参考。 　　一、美国量化宽松政策对中国的影响机制 　　1.量化宽松政策的对外溢出机制 　　(1)收入机制 　　收入机制是指当本国国民收入增加时，需求增大，对国外商品的购买能力增强，对外国而言会通过乘数效应使得其国民收入发生变动。本国的边际进口倾向越大，也就是说国民收入中每增加一个单位，对国外商品的进口就越多，相应的外国的出口乘数就越大，外国的收入增加的幅度就越大。如果一个国家实行宽松的货币政策，国民收入上升，则该国的进口越多，外国的出口增加，从而外国的国民收入增加。从这个角度而言，当一个国家实行宽松的货币政策时，会有利于其贸易伙伴国出口的增加，从而对其经济产生促进作用。 　　(2)利率机制 　　利率机制是指由于资金具有逐利性，当一个国家的利率发生变动，就会使得资金在国与国之间发生流动，相应的会使得资金流入国的外汇储备、国际收支以及汇率等指标发生变动，从而就会对该国的经济产生一定程度的影响。以美国为例，美国实行的量化宽松政策是一种扩张性的货币政策，而且美联储一直将利率保持在一个低位水平，这样美联储向市场释放的流动性就会通过各种渠道向利率水平比较高的国家流动，流入国的投资需求增加，有利于其经济的增长。 　　2.美国量化宽松政策对中国经济产生影响的渠道 　　(1)美国量化宽松政策通过贸易渠道对中国经济产生影响 　　中国经济的开放程度在不断上升，从贸易方面来讲更是如此，美国作为全球最大的消费品市场，在我国的出口中占有非常重要的地位。从表中可以看出自美国量化宽松政策实施以来，中国对美国的贸易依存度一直保持在6%左右，2010年中美贸易差额为1811.89亿美元，到2012年11月底，中美贸易顺差达到1957亿美元。美国量化宽松政策的实施使其进口需求和出口能力上升，而美国一直以来是中国重要的贸易伙伴之一，因此美国采取量化宽松政策，必然会对中国的进出口产生影响。 　　量化宽松货币政策的实施使得美元走弱，人民币对美元的汇率屡创新高，人民币的大幅升值，给我国众多中小型出口企业带来很大冲击。由于我国的出口产品多为初级制成品，科技含量低，因此产品的需求价格弹性很大。人民币升值迫使企业降低价格，忍受损失。另一方面，对进口而言，由于我国进口的多属于需求价格弹性小的资源类产品，且人民币升值的速度远低于大宗商品价格上涨的速度，因此人民币升值不仅没有降低企业进口成本，反而增加了企业支出。 　　如今，随着美国逐步退出量化宽松政策导致美元走强，又给人民币带来了贬值压力。2015年1月底人民币对美元汇率大跌，创下了自2014年3月以来最大单日跌幅。人民币贬值有利于我国出口贸易的恢复，而美元的升值抑制了国际大宗商品价格上涨，降低了企业的进口成本。 　　(2)美国量化宽松政策通过货币政策渠道对中国经济产生影响 　　由于美国具有强大的经济实力，即使美元的发行不能以黄金作为保证，人们仍然认可美元的国际地位，因此美元成了国际货币体系中的主导货币。这也就决定了美元不仅是国际储备货币，也是国际贸易中的计价货币和结算货币，因此全球的流动性在很大程度上要取决于美国的货币政策。由于中国是新型市场经济体，人民币国际化程度低，在参加国际贸易中对美元的依赖性很大，这都决定了当美国实施量化宽松政策时，也会促使中国的货币政策被动变化。由于货币政策的独立性、汇率稳定与资本自由流动之间存在着三元冲突，在汇率稳定的前提下，随着资本流动的频繁，货币政策的独立性被削弱，美联储实施量化宽松政策通过货币政策渠道对我国溢出效应的作用增强。 　　随着美国退出量化宽松政策，美元已阶段性走强，人民币贬值预期加强，这可能再度招致国际压力，但如果对美元的汇率稳定，人民币又不得不被动升值。美联储退出量化宽松政策，将迫使我国在一定程度上被动调整货币政策，我国维持人民币汇率相对稳定的努力将更加困难。 　　(3)美国量化宽松政策通过资本流动渠道对中国经济产生影响 　　美国量化宽松政策通过资本流动渠道对中国经济产生影响。美国的量化宽松政策向全球经济体中注入了大量的流动性，国内利率也保持在低位区间，这无疑会导致大量的资金进行跨境套利、投机或融资，流向新兴市场国家。 　　量化宽松政策实施导致的流动性泛滥削弱了美元资产对于本国资本的吸引力，吸引了更多热钱流向中国市场，处于升值条件下的人民币受到了投资者的青睐，大量的国际资本涌入我国，通过购买国债、股票、债券或者进行房地产投资等渠道，导致我国金融资产价格泡沫增大，对股票市场和房地产市场的稳定造成很大的冲击，从而加剧了我国资产的泡沫化。 　　随着美国经济逐渐转好，美联储开始减少购债规模退出QE。购债规模