基于GARCH模型的国有商业银行上市对股市波动性影响的实证分析_吴庆田.pdfVIP

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2017-09-05 发布于浙江
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基于GARCH模型的国有商业银行上市对股市波动性影响的实证分析_吴庆田

经济评论　2008 年第2 期 ECONOMIC 　REVIEW 　No.2　2008 GARCH 吴庆田　尹媛媛　　:2006 年7 月5 日和2006 年10 月25 日, 中国银行和中国工商银行在A 股市场成功上市, 在中国股票市场引起强烈的反响。论文运用广义自回归条件异方差 (GA RCH)模型对国有商业银行上市前后上证综合指数的波动性影响进行实证分析。实证结果显示,两行上市对股市波动性产生的影响并不一致, 中国银行的上市降低股市的波动性,而中国工商银行的上市却加剧股市的波动性。 :国有商业银行　股市波动性　GA RCH 模型 (2005) 、 , 2006 7 5 10 25 、 , ( ,; , (2006) , ) 。 A , 、(2001) 4.4% 37%, , , 2006 7 “ 4 1 700 ,2007 5 28 ”, 4 272.11 。, 。。, (3)。 (2004), , ? , 。 ,, , ,,, , 。(2006 ) , 4 : 5 、 (1) ,, 5 ?; , 。 ; (4) ; 。、。 (2004)、 (2 ) , 。(2004 ): , ,, , , 。。、 (2006 )、 67 , , , 、 , 。 , 。(2006) 　　(GARCH ) , 、 Bolle slev 1986 Engle 、, , A RCH , 、, GARCH ,, 。(2006 ), , 。。 GARCH , 。。 GARCH , (2004), , : , n Y =β +΢βY +ε………………… (1) t 0 i t-i t 。, i=1 2