台湾经济研究景气动向调查新闻稿.PDFVIP

台灣經濟研究院 景氣動向調查新聞稿 2016.03.25 觀察近期國際情勢，全球景氣復甦腳步仍然緩慢，不過歐、日、 中等主要國家央行以降息、量化寬鬆等作法維持資金流動性，加上國 際油價觸底反彈的情況下，已讓市場對全球景氣看法不若先前悲觀。 在國內部分，外銷訂單與出口表現疲弱，影響國內生產情形，惟衰退 幅度似有縮減趨勢，未來可望持續改善，影響各產業廠商對景氣看法。 根據本院調查結果，2月製造業、服務業及營建業營業氣候測驗點均 向上揚升。 (一) 美國 美國商務部經濟分析局（BEA ）對2015 年第四季實質GDP 成長 年增率（yoy ）進行上修至1.9% ，上修幅度為0.1個百分點。上修原 因主要來自民間投資， 2015 年第四季民間投資成長年增率3.0% ，較 前次估計上揚 0.5個百分點。然而美國在 2015 年的經常帳赤字則高 達 4,841億美元，較 2014 年顯著增加了24.3% ，也是2008 年以來最 大規模的赤字；2015 年的強勢美元已經對其出口造成傷害。 美國聯準會（Fed ）有鑑於歐洲與日本實施寬鬆，過度鷹派作風 恐擴大利差而讓美元進一步走強。因此在 3月 15-16日決策會議決定 維持聯邦基金利率不變，並調降今年升息次數，作風改趨鴿派。再者 美國消費者物價指數（CPI ）年增率，在今年2月份僅上揚 1.0% ，通 膨持續溫和，也更加合理化 Fed 延後升息的決議。 美國經濟近期的景氣展望方面，參考美國供應管理研究所 （Institute of Supply Management, ISM ）公佈美國的2016 年2月製造 業採購經理人指數（PMI ）為49.5點，較 1月數值上揚 1.3點，已經 逼近 50的臨界點。另外 ISM 公佈的2016 年2月非製造業採購經理 人指數（NMI ）為53.4點，但較 1月數值下滑 0.1點。基本上，美國 國內的需求力道程度上抵銷了國際需求疲軟的衝擊。 1 (二)歐元區 歐盟統計局（ Eurostat ）也修正歐元區19國（ EA19 ）與歐盟28 國（ EU28 ）於2015 年第四季實質GDP 成長率，與前一年同期相比 分別是 1.6%與 1.8% ；相較於前次估計，僅對歐盟成長率進行0.1個 百分點的微幅下修。歐債危機期間的高曝險國家中，愛爾蘭與西班牙 在去年景氣復甦情況較佳，義大利與葡萄牙表現亦差強人意，唯希臘 在下半年出現連續兩季負成長，步入衰退。 在就業市場表現方面，歐元區經季節調整後之 2016 年 1月份失 業率為10.3% ，較前一個月失業率微幅下滑0.1個百分點，較前一年 同月失業率下滑 1.0個百分點。其中希臘失業率高達 24.6% ，為歐洲 最高。另外歐元區 CPI 年增率在2016 年2月為-0.2% ，較1月份數值 下滑 0.5個百分點，通貨緊縮疑慮再起。歐洲央行（ECB ）於3月 10 日宣布擴大貨幣寬鬆措施，除了調降利率外，更將自 4月起將購債規 模由 600億歐元擴大至 800億歐元。 至於歐元區經濟展望方面，參考歐盟委員會公佈的綜合經濟觀察 指標（Economic Sentiment Indicator, ESI ）：歐元區在2016 年2月的 ESI 為 103.8點，較前一個月下滑 1.3點，是 2015 年6月以來的新低 點。在構成 2016 年2月 ESI的五個細項方面，除了營建業信心指數 較前一個月數值上揚外，其餘的消費者、服務業、零售業與製造業信 心指數皆為下滑，未來景氣仍屬保守。 (三)日本 日本內閣府上修 2015 年第四季國內生產毛額，較2014 年同期 增加 0.7% ，主要是由於企業設備投資增加高於預期，抵銷了民間最 終需求的疲弱，使得整體經濟得以持續成長。此外，內閣府同時上修 2015 年全年經濟成長率為0.5% 。 而內閣府公布 2016 年 2月的消費者動向調查，較 2016 年1 月 大幅減少2.4點至 40.