- 1、本文档共18页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
2121世纪股神及投资理念
21世纪股神的投资理念 ---------沃伦·巴菲特 巴菲特投资理念重要的六句话 第一句话:独立,如果你做事和别人一样而且只盲目追随别人,最后的收益和效果也和别人一样。 第二句话:选择收益状况较好,而且把股东利益摆在第一位的企业。 第三句话:即便这个企业业绩很出色,你也该以非常合理的价格收购这个企业。 第四句话:要进行长期投资。谁都明白这个道理,但目前的A股很难长期投资,而更适合炒一把就跑。 第五句话:不要过度使自己的投资多元化。 第六句话:中国股市2009年会反弹。 12项投资要点 ①利用市场的愚蠢,进行有规律的投资。 ②买价决定报酬率的高低,即使是长线投资也是如此。 ③利润的复合增长与交易费用和税赋的避免使投资人受益无穷。 ④不在意一家公司来年可赚多少,仅在意未来5至10年能赚多少。 ⑤只投资未来收益确定性高的企业。 ⑥通货膨胀是投资者的最大敌人。 12项投资要点 ⑦价值型与成长型的投资理念是相通的;价值是一项投资未来现金流量的折现值;而成长只是用来决定价值的一项预测过程。 ⑧投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。 ⑨“安全边际”从两个方面协助你的投资:首先是缓冲可能的价格风险;其次是可获得相对高的权益报酬率。 ⑩拥有一只股票,期待它下个星期就上涨,是十分愚蠢的。 11就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策,我也不会改变我的任何一个作为。 12不理会股市的涨跌,不担心经济情势的变化,不相信任何预测,不接受任何内幕消息,只注意两点: A、买什么股票;B、买入价格。 巴菲特投资基本原则 企业原则 经营原则 财务原则 市场原则 企业原则 巴菲特说:“我们在投资的时候,要将我们自己看成是企业分析家,而不是市场分析师或经济分析师,更不是有价证券分析师,所以他将注意力集中在尽可能地收集他有意收购之企业的相关资料”主要分为: (1)该企业是否简单以于了解 (2)该企业过去的经营状况是否稳定 (3)该企业长期发展的远景是否被看好 经营原则 在考虑收购企业的时候,巴菲特非常重视管理层的品质。条件当然是诚实而且干炼明确的说,他考虑的主要因素有 (1)管理阶层是否理性 (2)整个管理阶层对股东是否坦白 (3)管理阶层是否能够对抗“法人机构盲从的行为” 财务原则 (1)注重权益回报而不是每股收益 (2)计算“股东收益” (3)寻求高利率的公司 (公司每保留1每元都要确保创汇1美元市值 市场原则 股市决定股价,分析师依各阶段的特性,以市场价格为比较基准,重新评估公司股票的价值,并以此决定是否买卖及持有股票。,总而言之,理性的投资具有两个要素: (1)企业的实质价值如何 (2)是否可以在企业的股价远低于其实质价值时,买进该企业的股票? 巴菲特先发现要买什么,再决定价格是否正确,并在一个能是你获力的适当价格时才买进,这也体现出内在价值之所在。 案例分析 巴菲特的一个经典案例就是其投资可口可乐公司。70年代,可口可乐公司摇摇欲坠, 1980年新总裁上任后制定新的经营战略,财务业绩开始逐步改善。但由于1987年股市灾难性的大跌,尽管华尔街分析家注意到了可口可乐的“奇迹”,但因为畏惧和别的一些因素使他们裹足不前。1988年,巴菲特认准可口可乐公司后大举买入,其所持可口可乐的股票在伯克希尔的投资组合中占比达到了35%。而随后的三年里,可口可乐每股收入涨了64%,股价上涨3倍。 案例依据 巴菲特说美国股市的平均ROE大约是12%,假设中国股市的平均ROE大约是12%,如此算初始的投资回报率大约是3.5%(这个公式的推导过程是,假设初始的净资产为100,12%的ROE,一年后的投资回报是12.现在市净率是3.41倍,也就是说以341价格买入这家公式,如此算初始的投资回报率是12/341=3.5%),假设上市公司的分红率是30%。也就是说投资回报率会以12*(1-30%)=8.4%的速度增长。也就是说投资回报率大约是10年翻一倍。如果长期持有的话到2020年的投资回报率是3.5*2=7.7%。现在10年期国债的利率是4%.企业债的利率有达到7%以上的。如果未来出现通胀,央行加息,则现在估值缺乏安全边际。所以2010年从估值角度来讲,整体并不乐观。投资者要想取得超额收益,需要深入的挖潜个股才行。 启示 “股市有风险,入市需谨慎”,这句话对投资者来说是耳熟能详的,但并不是每个人都能真正领略其中的含义。使有限的资金获得最大的收益是每个股民的共同心愿。但是具备良好的心理素质是远远不够的,操作策略也很重要.巴菲
您可能关注的文档
- 2017《教及学》中考全程复习导练第24课 及圆有关及计算.ppt
- 2016高考第一轮复习专题 中国及工业.ppt
- 2017年广东省中考数学备考必备第一部分数及代数第三章函数课时12一次函数.ppt
- 2017年广东省中考数学备考必备第一部分数及代数第三章函数课时14二次函数.ppt
- 2017年广东省中考数学备考必备第一部分数及代数第二章方程及不等式课时9一元二次方程.ppt
- 2017年广东省中考数学备考必备第一部分数及代数第二章方程及不等式课时7二元一次方程组.ppt
- 2017年广东省中考数学备考必备第三部分统计及概率第七章统计及概率课时34概率.ppt
- 2017年江苏省专转本高数第八章第一节微分方程及基本概念第二节一阶微分方程.ppt
- 2017年高考一轮冲刺总复习:13.5《实探究单摆及运动、用单摆测定重力加速度》课件.ppt
- 202_第12讲行列式及计算.ppt
- 【语文】福建省南平市2025届高三第三次模拟考试试题(解析版).docx
- 【历史】2025届广东省汕头市高考二模试题(解析版).docx
- 【语文】湖北省宜荆荆恩四校2024-2025学年高三4月联考试题(解析版).docx
- DB21_T 4150-2025 水质 6种双酚类化合物的测定 固相萃取_高效液相色谱法_可搜索.pdf
- DB21_T 4151-2025 城镇污水处理厂提标改造技术规程_可搜索.pdf
- TCHSLA 10008-2023 风景园林工程能力评价规范.pdf
- TCHSLA 10008-2023 风景园林工程能力评价规范.docx
- DB21_T 4159-2025 青少年足球技能等级划分技术规范(男子U7—U12).docx
- DB21_T 4159-2025 青少年足球技能等级划分技术规范(男子U7—U12)_可搜索.pdf
- DB21_T 4150-2025 水质 6种双酚类化合物的测定 固相萃取_高效液相色谱法.docx
文档评论(0)