教案第七章 筹资管理.pptVIP

筹资管理 第一节 筹资概述筹资概述 第二节 权益资金筹资金筹资 第三节 长期负债筹资长期资 第四节 短期筹资与营运资金政策短期筹资与营运资金政策 筹资管理 第一节 筹资概述筹资概述 第二节 权益资金筹资金筹资 第三节 长期负债筹资长期资 第四节 短期筹资与营运资金政策短期筹资与营运资金政策 第一节 筹资概述 一、企业筹资的动机 (1)创业筹资动机 (2)维持经营筹资动机 (3)扩张筹资动机 (4)偿债筹资动机 第一节 筹资概述 二、企业筹资渠道和方式 （一）企业筹资渠道 1．国家财政资金。 2．银行信贷资金。 3. 非银行金融机构资金。 4．其他企业资金。 5. 居民个人资金。 6．企业自留资金。 (二)筹资方式 (1)吸收直接投资； (2)发行股票； (3)利用留存收益； (4)向银行借款； (5)利用商业信用； (6)发行公司债券； (7)融资租赁。 三、企业筹资的类型 长期资金: 基本特征：①筹集的资金使用期限较长，使用灵活； ②成本较高，是由于期限较长带来的风险引起的；③对企业当前的经营影响不大。 短期资金: 和长期筹资相比，具有筹措的资金使用期限短、成本低和偿债压力大的特点。 2.按资金来源的范围分类 内部筹资：企业在内部，通过留用利润而形成的资金来源。一般无须特殊安排，是企业优先选择的资金来源，其数量由企业可分配利润和利润分配政策决定。 外部筹资：企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资金来源。企业初创期、成长期通常需要广泛开展外部筹资。 3.按所筹集资金的性质分类(重点) 权益资金 特点：（1）权益资金会分散控制权； （2）资金成本相对较高，特别是在企业盈利多的时候；（3）除依法转让外无权抽回，从而成为企业的永久性资本,可以增强企业的信誉和借款能力；(4)没有固定的股息支付限制，股息的支付具有一定的灵活性，财务风险小； (5)资金的限制条件少。 负债资金 特点：（1）正常情况下不会影响公司控制权；（2）相对而言，资金成本较低。(3)不管企业盈利如何，到期必须按期还本付息，财务风险大； (4)债权人为保护自己的权益，会给企业使用资金上很多限制。 筹资管理 第一节 筹资概述筹资概述 第二节 权益资金筹资金筹资 第三节 长期负债筹资长期资 第四节 短期筹资与营运资金政策短期筹资与营运资金政策 第二节 权益资金的筹集 P320 吸收直接投资 发行普通股 优先股融资 一、吸收直接投资 (一)吸收投资的种类 1．吸收国家投资 2．吸收法人投资 3．吸收个人投资 (二)吸收投资中的出资方式 1．以现金出资 2．以实物出资 3．以工业产权出资 4．以土地使用权出资 (三)吸收投资的优缺点 P323 1．吸收投资的优点 (1)有利于增强企业信誉。 (2)有利于尽快形成生产能力。 (3)有利于降低财务风险。 2．吸收投资的缺点 (1)资金成本较高。 (2)容易分散企业控制权。 二、发行普通股 P324 (一)普通股的特征 1.收益性 2.风险性 3.流通性 4.稳定性 5.参与性 6.成本高 (二)普通股的种类 1．按股票有无记名，分为记名股和不记名股 2．按股票是否标明金额，分为面值股票和无面值股票 3．按投资主体的不同，分为国家股、法人股、个人股等 4．按发行对象和上市地区不同，分为A股、B股、H股和N股等 （三）普通股发行方式及发行费用 1．发行方式:有偿发行;无偿配股发行;有偿无偿并行增股发行。 依发行价格与票面价值的关系，分为溢价、折价与平价发行。 2. 发行费用:包括佣金，登记费律师费印刷费，营销费用等。一般而言，普通股发行费用较高，大于优先股或公司债券的发行费用。 （四）普通股融资的优点 1．发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还； 2．发行普通股筹资没有固定的股利负担； 3．普通股的发行会增强公司信誉； 4．普通股融资的限制较少。 （五）普通股融资的缺点 1．普通股的资本成本较高； 2．普通股融资会分散公司的经营控制权； 3．增加公司对外公布财务状况的成本。 三、优先股融资 P335 （一）优先股及其特征 优先股权利： (1)优先分配股利； (2)优先分配剩余财产。 1.优先股所具有的普通股特征 (1)持有者是公司股东；(2)优先股筹资构成股本，大部分情况下