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第五章 旅游企业短期筹资管理 学习目的 第一节 企业筹资概述 一、筹资概述 二、短期筹资概述 一、筹资概述 企业筹资的动机（P127自学） 筹资渠道与筹资方式（重点掌握） 筹资类型（了解） 筹资渠道与筹资方式 筹资渠道(钱从哪里来？) 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 民间资金 企业自留资金 外商资金 筹资类型 二、短期筹资概述 含义 短期筹资的特点（自学了解） 短期资金的筹集策略（自学了解） 短期筹资方式 短期筹资是指融通使用时间在一年以内或者超过一年的一个营业周期以内的资金。 短期筹资是为了满足旅游企业临时性生产经营需要而进行的一种筹资活动。由于短期资金一般通过流动负债方式获得，因此，短期资金筹集又可称为短期借入资金筹集或流动负债筹资。 短期筹资的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）筹资风险高 （4）筹资弹性大 短期资金的筹集策略 （1）温和型筹资策略 （2）激进型筹资策略 （3）保守型筹资策略 短期筹资方式： 第二节 商业信用筹资 一、应付账款筹资 二、应付票据筹资 二、预收账款筹资 商业信用筹资 商业信用——在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是企业间直接的信用行为。 ★商业信用筹资的优缺点（P138） (一)商业信用融资的优点 (1)筹资便利 (2)筹资成本低 (3)限制条件少 (二)商业信用融资的缺点 (1)商业信用的期限一般较短，如果企业取得现金 折扣，则时间会更短； (2)如果放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。 1. 应付账款的实质与特征 ▲ 它是一种典型的商业信用形式 ▲ 买卖双方的关系完全由买方的信用来维持 【例 】假设某企业购买一批商品，价值100 000元，款项尚未支付。 3. 应付账款筹资成本 【例 5-1】 假设某企业按“2/10，n/30”的信用条件购买一批商品，价值100 000元。 企业放弃现金折扣的实际利率是多少？ 放弃现金折扣的实际利率计算公式： 4. 应付账款筹资决策 5. 应付账款筹资的评价 二、应付票据筹资 ◎ 卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。 二、自然筹资 第三节 短期借款筹资 一、短期借款的种类 二、银行利息支付方法 三、短期银行借款成本 四、短期银行借款筹资的优缺点 短期借款筹资 一、短期借款的种类 ★ 周转信贷协议——银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。 ★ 补偿性余额——银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额的一定百分比(10%~20%)计算的最低存款余额。 2. 抵押担保借款 二、银行利息支付方法 三、短期银行借款成本 四、短期银行借款筹资的优缺点 (一)银行借款筹资的优点 (1)筹资速度快 (2)筹资成本低 (3)借款弹性好 (二)银行借款筹资的缺点 (1)财务风险较大 (2)限制条款较多 (3)筹资数额有限 ◆ 抵押资产：应收账款、应付票据、存货等。 （1）应收账款抵押借款 （2）应收票据贴现借款 （3）存货担保借款 应收账款担保借款 应收账款让售借款 ◆ 借款企业以本企业的某些资产作为偿债抵押品而取得的借款。 1.利随本清法——借款到期时向银行支付利息 实际利率＝名义利率 2.贴现法——银行先从贷款中扣除利息，借款人实际得到的金额是借款面值扣除利息后的余额，而到期还款时必须按借款的面值偿还。 实际利率＞名义利率 3.加息法——银行根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求借款人在贷款期内分期偿还本息之和的金额。 实际利率＞名义利率 【例5-2】假设某公司从银行取得500万元短期借款，期限1年，年利率6.5%。在三种不同方法下，支付的利息费用均为32.5万元(500×6.5%)；但实际利率不相同，如表5-1所示。 表5- 1 不同付息方法下的实际利率 单位：万元 月利率=0.98% 年利率=12.45% 32.5÷(500-32.5) ×100%=6.95% 32.5÷500×100% =6.5% 实际利率 (500+32.5)÷12=44.38 32.5÷12=2.71 32.5÷12=2.71 每月支付的利息或本金 500× 6.5%=32.5 500× 6.5%=32.5 500× 6.5%=32.5 实际支付的利息 加息法 贴现法 一次付清法 项目 月利率： Excel→ “