浅析第十一章 货币供给.pptVIP

湖北省中小企业研究中心 贺尊 第四篇 货币理论 第十一章 货币供给 §1货币供给的构成 货币供给过程的四位“演员” 【Four Players in the Money Supply Process】 Central bank:联邦储备体系、中国人民银行 Banks：存款机构（金融中介机构） Depositors：存款者(个人或机构) Borrowers from banks：借款者 一、央行的主要职能 通过影响商业银行行为来实施货币政策，调节货币供给； 清算支票：即在银行间调拔资金，以结算某银行账户上开出的支票存入另一家银行而引起的债权债务关系； 制定银行的经营规则，履行监管职能。 二、央行的主要业务 负债：流通中的通货、储备 资产：贴现贷款、政府债券 A.狭义货币：流通于银行体系之外的、由社会公众的现金及商行的活期存款所构成。 —社会公众所持有的通货 —商业银行的活期存款 强调货币的交易媒介职能，能够作为交易媒介的就是货币。 交易媒介的判别标准 普遍接受性、否支付利息、交易行为特征 B.广义货币【Broad money】 弗里德曼等——强调货币价值贮藏职能 M2=M1+T（定期和储蓄） 格利等 M3=M2+Dn （非金融机构的负债） 《拉德克利夫报告》 L =M3+An（其他高流动性的、由非金融机构发行的负债） 　※后两种货币定义的经济学家强调货币的高度流动性的特性。 四、货币供给的内生性和外生性 货币供给的外生论（Keynes、Friedman）： 由货币当局的货币政策所佐使，与经济运行因素无关 五、货币总量及构成 货币总量 货币存量：一个国家或地区在某一时点上实际存在于整个经济中的货币总量。 货币流量：一个国家或地区在一段时期中货币流通的总量。 国际货币基金组织（IMF） M0=流通于银行体系之外的现金 M1=M0+活期存款 M2=M1+储蓄存款+定期存款+政府存款（包括国库券) M1=通货+活期存款+旅行支票+其他支票存款 M2=M1+小额定期存款+储蓄存款和货币市场存款账户+货币市场互助基金份额（非机构所有）+隔日回购协议+隔日欧洲美元+合并调整 M3=M2+大额定期存款+货币市场互助基金份额（机构所有）+定期回购协议+定期欧洲美元+合并调整 L=M3+短期财政部证券+商业票据+储蓄债券+银行承兑票据 M0=流通中现金 M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款+信用卡 M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款+其他存款 货币供应量 我国货币供应量趋势图 §2货币的创造过程 2.存款多倍创造【Multiple Deposit Creation】 3.存款多倍收缩【 Multiple Deposit Contraction 】 1.基本概念 ●原始存款(primary deposit):商业银行接受客户的现金存款以及从中央银行获得的再贴现或再贷款而形成的存款。 原始存款的发生只改变货币的存在形式，而不改变货币的总量。 ●派生存款(derivative deposit)由商业银行的贷款等业务而衍生出来的存款，也是在原始存款基础上扩大的那部分存款。 派生存款的发生意味着货币总量的增加 。 ●存款准备金 商业银行持有的库存现金或在中央银行存款. ●存款准备金比率 存款准备金占所吸收存款总量的比例; 法定存款准备金比率由中央银行规定，是调控货币供给量的重要手段之一 超额准备金比率由商业银行自主决定. 存款货币的多倍扩张 整个银行体系由一个央行和至少两个商行构成; 央行规定的法定存款准备金比率为20% ; 商行只有活期存款，没有定期存款; 商行并不持有超额准备金; 银行的客户并不持有现金 A银行资产负债表 存款货币的多倍扩张 存款总额 ＝100+80+64+… ＝100/（1-0.8）＝100/0.2＝500 D为存款总额； R为存款准备金； r为法定存款准备金比率 ●存款乘数 (存款扩张倍数，deposit multiplier ) 1元准备金变动所引起的存款变动。 以总存款为分子，以原始存款为分母的比值，表明在原始存款基础上扩张出多少倍的派生存款。是衡量商业银行创造派生存款能力的指标。 与存款货币的多倍扩张过程正好相反。 如果存款人提取100，将引起货币供给量减少500，就是把前面各银行资产负债表中数字的正号改成负号。 §3 货币供给决定的一般模型 一、简单货币乘数模型 二、乔顿货币乘数模型 一、简单货币乘数模型 一、简单货币乘数模型 简单模型局限性： 没有超额准备金不合实际 没有定期存款不合实际 客户不持有现金不合实际 ●乔顿货币乘数模型 式中： M1为货币存量