2011百强企业研究报告书.docVIP

2011中国房地产百强企业研究报告 （首发版） 中国房地产TOP10研究组由国务院发展研究中心企业研究所，清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家单位共同主办的“中国房地产百强企业研究”，自2004年来已连续进行了八年，引起了社会各界的广泛关注，相关研究成果已经成为评判房地产企业经营实力及行业地位的重要标准。2011中国房地产百强企业研究成果分析 （1）销售业绩：行业领先优势持续扩大，销售业绩再创新高 2010年，百强企业的经营绩效继续领先同行企业，全年销售总额达14360亿元，销售面积14488万平方米，同比分别增长45.6%、19.1%，分别领先全国商品房销售额增长率、销售面积增长率27与9个百分点。从数量分布来看，超过1/3的百强企业销售额在100亿元以上，较上年的百亿企业数量有明显上升；销售额在50~100亿元间的百强企业也增长到了28家，其中万科销售额全年累计1081.6亿，销售面积897.7万平方米，成为国内首家跨入千亿大关的地产企业 （2）规模性：业务模式拓展促规模增加，总资产同比增长52.1% 2010年，百强企业总资产增长速度达52.1%，总资产均值358.9亿元，近五年的年度复合增长率达到 32.6%。与之相比，净资产均值为96.0亿元，同比增长21.8%，增速逊色于总资产，说明负债增长仍是推动百强企业资产规模扩大的重要因素。 与上年主要由融资活动活跃推动的规模扩张现象相比，2010年百强企业的规模发展呈现出一些新的特点：（1）业务模式的转变促进企业规模扩大，企业通过合作拿地、联合开发、共同经营的方式，有效提升了企业实力。（2）积极参与保障房 （5）稳健性：经营现金流净额由正转负，经营稳健性面临挑战 2010年，百强企业销售状况良好，预收账款均值达到68.7亿元，较上年同比增长33.6%。经营现金流净额方面，均值再次转为负值，-5.1亿元的均值接近2008年的水平；从百强企业资产负债率的中值移动情况来看，该指标中值已由70.3%提高到72.6%；剔除预收账款对负债总额的影响之后，实际资产负债率的中值也已由49.1%提高到54.9%，处于近年来的高点，反映目前百强企业仍处于较为激进的发展模式下，企业在快速发展中仍需密切关注中期财务风险，维持扩张速度的理性、销售策略的灵活性、以及资金面的充裕性。 （6）融资能力：融资能力优势明显，筹资活动现金流入增长58.6% 百强企业2010年新增银行授信尽管规模总量仍在增长，但增速明显放缓，由上年的164.9%下降到13.0%；相形之下，筹资活动现金流入达到了39.2亿元，增长高达58.6%，显示2010年百强企业仍然获得了较为充足的融资支持。 （7）运营效率：运营效率有所提升，存货周转率提高7个百分点 2010年百强企业总资产周转率均值同比提高3个百分点，达到了0.42.。存货周转率均值达到0.62，提高7个百分点，企业的短期偿债能力及获利能力0.61，该指标上升的主要原因是百强企业销售业绩良好，项目开发销售周期明显缩短，销售额保持较快增速，提升了百强企业对存量资产的利用效率。 2.1.2 2011中国房地产百强企业TOP10研究 中国房地产TOP10研究组在百强企业研究的基础上，基于对规模性、盈利性、成长性等方面的深入研究，评价产生了201中国房地产百强企业综合实力TOP10、规模性TOP10、盈利性TOP10、成长性TOP10、稳健性TOP10运营效率TOP10。排名 公司名称 1 2 中国海外发展有限公司 3 保利房地产（集团）股份有限公司 4 绿地集团 5 绿城房地产集团有限公司 6 恒大地产集团有限公司 7 龙湖地产有限公司 8 合生创展集团有限公司 9 金地（集团）股份有限公司 10 北京首都开发控股（集团）有限公司 综合实力TOP10企业2010年总资产均值高达1133.6亿元，同比增长54.7%，是同期百强企业总资产均值的3倍多；盈利性方面，综合实力TOP10企业净利润均值达到55.6亿元，同比增加67.3%，远高于同期百强企业16.3亿元的平均水平；成长性方面，综合实力TOP10企业房地产业务收入均值增长率达到了50.5%，比百强企业平均水平高出4.8个百分点；稳健性方面，综合实力TOP10企业资产负债率均值为69.2%，低于同期百强企业平均水平；融资能力方面，综合实力TOP10企业表现突出，筹资活动现金流入均值达到了58.8亿元，比同期百强企业平均值高出了19.6亿元；运营效率方面，综合实力TOP10企业总资产周转率均值达到0.43，存货周转率0.61，存量资产周转率也达到了0.65，保持了较好的运营效率。 （2）2011中国房地产百强企业 “规模性TOP10” 排名 公司名称 1