第28章理性预期理论及其对政策及意义.ppt

* * * * * * * * * 一、理性预期理论 适应性预期：预期中的变化仅仅是出于过去数据的改变，随着时间的推移缓慢变化。 * 在估算持久收入中，加权数是极其重要的，而在很大程度上取决于人们对未来收入的预期。按弗里德曼的解释，人们对收入增加是否持久的预期取决于过去收入变动情况，即根据过去的经验来修改对未来的预期，这种预期可以称为适应性预期。 * 然而，对于某一变量提出预期时，人们一定会应用除了过去数据之外的很多其他信息来进行判断。此外，一旦出现新的信息，人们还会很快地改变他们的预期。 理性预期理论：预期可以根据所有的事实与信息，从而与对将来最准确的预测保持一致。 * 尽管理性预期等于考虑到所有信息之后的最佳预测，但基于此的预测不必是完全精确的。 上式表明：理性预期Xe等于考虑到所有信息之后的最佳预测Xof 。 * 一、评价政策的卢卡斯批判 计量经济学模型被用于预测和评估政策 基于理性预期理论，卢卡斯批判指出，不应依赖这些模型来评估政策 当被预测变量的行为发生改变时，预期的形成方式也发生变化(预期与过去信息的关系) 公众对政策的预期将影响对该政策的反应 * 二、新古典宏观经济学模型 考虑到预期物价水平的变化，所有的工资和价格都是完全弹性的，就是说，预期价格水平的增长会造成工资水平同时且等幅增长，因为一旦预期价格水平增长，工人们会尽全力保证自己实际工资水平不会下降。 预期之中的政策对总产出和失业率没有影响，只有预料之外的政策才会有影响。 政策无效命题：预料之中的政策效果与其他任何政策不会有什么区别，它对总产出的波动不会有任何意义。如果该政策是预料之外的，则它就会影响总产出。 * * * 当实际的扩张政策不如预期强烈时，结果是尽管所采取的政策是扩张的，但总产出下降到低于自然率水平。 * 对政策制定者的意义 指明了预料之中的政策与预料之外的政策间的区别 政策制定者要知道政策结果，就必须了解公众对政策的预期，然而： 政策制定者几乎不可能弄清公众的预期 即使政策制定者知道了公众的预期，事情对于他们百言也非一帆风顺，因为公众也有理性预期，他们也在预测政策制定者们的想法，并随时改变其预期 * 随意的稳定政策不一定就是有效的，它有可能给经济带来大家不愿见到的后果。 政策制定者们试图用自由决定的政策，可能会给公众造成多变和不稳定的印象，从而造成总产出在自然率水平处上下波动。 为消减这些不良后果，央行和其他政策制定机构应该放弃实施自由决定的政策制定，尽量少来一点“政策上的惊奇”。 * 三、新凯恩斯主义模型 不接受工资和价格水平完全弹性的特征，理由： 长期劳动合同 企业不愿意频繁地变动工资水平，以及降低工资 固定价格合同 菜单成本 接受理性预期，同时认为工资和价格存在黏性 * 上图反映扩张性的经济政策是未被预期到时，短期总供给曲线并不移动，均衡点移动到Ｕ点。 下图反映在政策被预期到时，由于存在工资和价格黏性，短期总供给曲线移动到ＡＳＡ，而非ＡＳ２，经济均衡点移动到点Ａ。 * 与新古典经济学模型不同，在新凯恩斯主义理论中，预料之中的政策对总产出和经济周期会有作用。 像新古典经济学模型一样，新凯恩斯主义模型对预料之中的政策和预料之外的政策的效果是有所区分的，预料之外的政策有着更强的效果。 * 对于政策制定者的意义 由于新凯恩斯模型认为预料之中的政策对总产出有影响，因此与新古典经济学理论相比，新凯恩斯主义并不排除积极的稳定政策的有益作用。 然而，制定这样一个政策绝不是件容易的事，因为预料之中的政策与预料之外的政策所产生的效果是绝对不一样的。 政策制定者想要预测他们的政策效果，就必须知道公众对这些政策的预期。 * * * 稳定性政策：意图消除产出波动的政策 传统经济学模型 积极的政策可能稳定产出水平 新古典经济学模型 积极的政策加剧产出的波动 新凯恩斯主义模型 被预期到的政策对总产出波动是有影响的 相对于传统经济学，新凯恩斯主义对于政策结果具有更多不确定性 * * 伴随着持续不断的通货膨胀，经济均衡点从点１移动到点２。 在传统经济学模型中，不管反通胀的政策是否被预测到，经济均衡点会移到点２’。 在新古典经济学模型中，当反通胀政策被预料到时，经济均衡点移动到点1，而当反通胀政策未被预料到时，经济均衡点移动到点２’ 。 在新凯恩斯主义经济学模型中，当反通胀政策未被预料到时，经济均衡点移动到点２’ ，而当反通胀的政策被预料到时，经济均衡点移动到２’’ 。 * 信心在控制通货膨胀中的作用 新古典经济学模型和新凯恩斯主义模型都表明：如果要以最低的产出损失为代价获得控制通胀政策的成功，公众必须相信该政策将被执行。 新古典：告知实情，马上达到效果 新凯恩斯：逐步实现 行动胜于言语 * 理性预期革命的影响 当被预测变量的行