石油与化工2007年投资策略.PDFVIP

年度投资策略报告 2006年 12月 05日 石油与化工：2007年投资策略 市场基本数据 深市综合 5,875.59 子行业景气表现不一 有机化工新材料机会较大 上证综合 2,161.65 曹新 化工行业 首席研究员 郑屹 董力伟 电话：021 020698 020897 eMail：cx2@ zy@ dlw@ 原油价格将维持高位运行 综合指数走势图 虽然2007 年全球经济尤其美国经济增长速可能下滑，但下滑速度可 能低于预期，加上其它因素作用，2007 年原油价格仍将高位运行。 路透社调查的 32 家分析机构平均预测指标，美国轻质原油期货 2007 年均价为 64.42 美元，比 2006 年均价下降 3 美元/桶左右。 行业景气延续下滑态势，但子行业表现不一 自2005 年，行业景气高峰以来，石油与化工行业景气度呈现震荡下 . 滑态势，到今年第三季度行业利润增幅已低于两位数。尽管行业景 气整体呈现下滑态势，但各子行业却表现不一。天然气与原油开采 业受油价波动影响大，预计 2007 年行业景气将下降；炼油行业仍受 政策与油价影响，盈利呈现波动特征；化学原料和化学制品制造业 景气震荡下行，2007 年可望维持稳定；有机化工行业，TDI 和有机 硅景气度较高；农化行业，氮肥景气下降、钾肥维持高位、农药有 所提升；两碱，纯碱好于烧碱；日化，周期性较弱，发展潜力大。 有机化工新材料机会较大 从历史表现看，化工股中有机化工新材料机会相对较多，改性塑料、 有机硅、TDI 和 MDI 等 2007 年仍值得关注。 2007 年投资策略：精选个股 中国石化业绩稳定增长，产业一体化和竞争力逐步增强；烟台万华 技术壁垒高，产能稳步扩张，自主创新和墙体节能赋予独特概念， 业绩增长预期明确；金发科技竞争力强，业绩增长快，行业独特； 盐湖钾肥资源垄断，业绩稳定增长；星新材料和新安股份受益于有 机硅行业快速发展和价格高涨，产能快速扩张使公司业绩大幅增长； 华峰氨纶受益于行业景气复苏和产能扩张，业绩也将快速增长。值 得我们重点关注。 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承 销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 年度投资策略报告 目录索引 2006:行业景气延续下滑态势 4 产量与收入依然保持快速增长态势 4 利润增速下降 行业景气下降明显 4 农药与染料行业表现突出 5 炼油行业：盈利