双重上市股票的格信息传递.docVIP

双重上市股票的价格信息传递 ——基于内地香港双重上市股票的实证分析 王烜 （广发证券博士后工作站，广东 广州 510075） 摘要：本文选取2003年到2007年4月的内地、香港双重上市股票为样本，运用似不相关（SUR）方法实证考察两个市场之间的价格信息传递情况。研究发现：个股日内收益受A股市场大盘影响比同一只股票在香港市场受恒生指数的影响要大；股票价格信息主要由内地流向香港；A股的日内收益显著影响了同一天香港的日内收益，而A股的日内收益对香港隔夜收益的影响相对较弱。 关键词：信息传递；双重上市；股价信息 作者简介：王烜，管理学博士，广发证券博士后工作站博士后研究员，研究方向：宏观政策与证券市场研究。 中图分类号：F830.9 文献标示码：A The Transmission of Pricing Information of Dually-Listed Stocks ——A Empirical Analysis of Dually-Listed Stocks in China and Hongkong Wang Xuan Abstract: The study examines transmission of pricing information between two Stock Exchanges us