存货模型（现金资金成本与转换成本相等）.pptVIP

第十章 流动资产管理 第一节 现金及有价证券管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理 第一节 现金及有价证券管理 一、现金管理的目的和内容 二、 目标现金持有量的确定 三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理 一、现金管理的目的和内容 现金和有价证券的概念 现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。 库存现金 银行存款 银行本票存款 银行汇票存款 有价证券是指短期有价证券，是企业现金的一种转换形式。 短期国库券 短期可转让存单 商业票据 一、现金管理的目的和内容 一、现金管理的目的和内容 二、目标现金持有量的确定 （一）成本分析模式 企业持有现金的成本包括： 1.资金成本（变动成本）——决策相关成本 2.管理成本（固定成本）——非决策相关成本 3.短缺成本（变动成本）——决策相关成本 二、目标现金持有量的确定 二、目标现金持有量的确定 （二）存货模型（现金资金成本与转换成本相等） 如果企业现金全部由有价证券转换，即将现金的资金成本同有价证券转换现金的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时的现金转换批量，从而得出目标现金持有量。 二、目标现金持有量的确定 二、目标现金持有量的确定 设：每次转换成本为F；全年现金需求量为T；现金转换批量为Q； 年资金成本率为K；全年现金总成本为TC. 则： 则： 设：全年转换成本=全年资金成本 则： 二、目标现金持有量的确定 （二）存货模型 最佳现金转换批量与目标现金持有量是怎样的关系？ 1. 最佳现金转换批量是企业现金的最高储备限量。 2. 企业目标现金持有量是一个动态的数量。 二、目标现金持有量的确定 （三）现金周转模式 按现金周转模式计算目标现金持有量的程序是： 二、目标现金持有量的确定 （三）现金周转模式 二、目标现金持有量的确定 二、目标现金持有量的确定 二、目标现金持有量的确定 （四）随机模式 二、目标现金持有量的确定 二、目标现金持有量的确定 （四）随机模式（举例） 某公司有价证券年利率9%，每次转换成本为50元，企业确定的现金下限余额L为1000元。根据历史资料，确定现金余额波动的方差为640 000元，则回归点Q和现金上限H计算如下： 三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理 （一）加速收款 支票邮寄时间和停留时间与客户、公司、分行之间的距离有关，而且与收款的效率有关,可以采取一定策略缩短；银行办理支票的结算时间一般来说与公司自身努力关系不大。 因此，要努力缩短支票邮寄时间和停留时间。 三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理 三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理 举例：某企业现平均占用流动资金2000万元，如果采用集中银行法收账，可减少流动资金占用200万元；但却需要增设收账中心而多支出17万元。如果企业综合资本成本为9%。是否采取集中银行办法？ 分析：采用集中银行获得收益=200×9%=18万元 采用集中银行增加支出=17万元 结论：应当采用集中银行的办法。 三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理 三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理 三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理 3. 其他方法 例如: （1）对于金额较大的款项，可以直接派人前去收取； （2）利用网上银行，办理客户结算。 三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理 （二）控制支出 1. 利用“浮游量”（即企业账户与银行账户之间的差额） 运用中需要注意风险！！ 2. 控制支出时间 当付款条件中有信用标准（2/10，N/30），应当尽量利用2/10，如果无法利用现金折扣，则在最后的信用期付款。 3. 工资支出模式 境外企业为了保证员工的工资发放，有时建立专门为支付工资的存款账户。由于职工一般不可能拿到现金支票后马上去银行兑现，因此，公司可以合理预测兑现比例，减少工资账户现金存款的余额。 三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理 （四）闲置现金投资管理（用于低风险的短期金融资产投资） 第二节 应收账款管理 一、应收账款管理的信用成本 二、信用标准与信用条件 三、收账政策 四、应收账款预测 五、应收账款风险防范与控制 一、应收账款管理的信用成本 （一）应收账款管理的目标 一、应收账款管理的信用成本 （二）应收账款的成本 机会成本 投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入，如投资于有价证券便会有利息收入。 管理成本 企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用，主要包括：调查客户信用情况的费用；搜集各种信息的费用；账簿的记录费用；收账费用；其他相关费用。 坏账成