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期货基础必考的易错点:
当日持仓盈亏= 【(卖出价-当日结算价)*卖出手数*合约乘数】+ 【(当日结算
价-买入价)*买入手数*合约乘数)】
隐含回购利率= 【(期货报价*转换因子+交割日应计利息)-国债购买价格】/国
债购买价格*365/交割日之前的天数
买卖期货合约数量=现货总价值/ (期货指数点*每点乘数)*β 系数
β 系数越大,所需的期货合约数就越多,反之则越少。
无套利区间:
r 代表年利率
d 为年指数股息率
T 代表交割时间
T-t 就是 t 时刻至交割时的时间 (一般是天数为单位,如果用 1 年的 365 天去除
单位就是年)
S (t)为 t 时刻的现货指数
F (t,T)表示 T 时交割的期货在 t 时的理论价格
TC 为所有交易成本合计
股指期货理论价格:F (t,T) =S (t)[1+ (r-d)× (T-t)/365] 或
=S (t)+S (t)× (r-d)× (T-t)/365
无套利区间的下界:F (t,T) -TC=S (t)[1+ (r-d)× (T-t)/365] -TC
无套利区间的上界:F (t,T)+TC=S (t)[1+ (r-d)× (T-t)/365]+TC
第十章:
基本面分析以供求分析为基础,研究价格变动的内在因素和根本原因,侧重于分
析和预测价格变动的中长期趋势。
依据相反理论的投资者期望在趋势的反转中获取较大收益。
需求曲线不变,右移会使均衡价格下降,均衡数量增加;左移价格提高,数量减
少。
供给曲线不变,右移会使均衡价格提高,均衡数量增加;左移价格下降,数量减
少。
供求平衡表列出了上期和当期结转库存、当期生产量、进出口量、消费量、前其
对照值和预测值。
价格趋势分为:上升、下降、水平趋势。
持续形态有:三角、矩形、旗行、楔形。
第九章:
股指期货理论价差为:F (T-t)=S* (r-d)* (T-t)/365
无套利区间的上下界幅主要由交易费用和市场冲击成本所决定。
股票指数:不同市场有不同的股票指数,同一市场也可以有不同的,是从所有上
市股票中选择一定量的样本股票来编制的,不同的股票指数区别主要在于具体的
抽样和计算方法不同,股票指数应当计算简便、易于修正并能保持统计口径一致
和连续。
欧美市场采用季月模式 3、6、9、12 月,我国香港和台湾采用两个近月和两季
月。
看好一个证券组合,担心市场短期下跌风险,就可以利用股指期货进行短期套期
保值,风险过后平仓,恢复原持有。
股指期货和期权只能进行现金交割。
远期合约价格大于近期价格时,属于正向市场,价差主要受持有成本的影响。低
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