厦门翔业集团有限公司013年度第一期中期票据信用评级报告.PDFVIP

中期票据信用评级报告 厦门翔业集团有限公司 2013 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 + 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对厦门翔业集团有限公司（以下简称 本期中期票据信用等级：AA+ “翔业集团”或“公司”）的评级，反映了公 司作为中国大型航空港经营管理企业，在区域 本期中期票据发行额度：6 亿元 环境、客货资源、政府支持等方面具备的综合 本期中期票据期限：3 年 优势，公司资产质量良好，盈利能力较强，对 偿还方式：按年付息，到期兑付本金 全部债务的保障程度高。同时联合资信也关注 发行目的：补充营运资金及项目配套资金 到区域内市场竞争激烈、厦门和福州机场基础 评级时间：2013 年 7 月 8 日 设施运力目前完全饱和以及未来计划资本性 支出增大对公司经营与发展带来的不利影响。 财务数据 近年来，公司加大对下属下属酒店、物流 2010 2011 2012 13 年3 项目 年 年 年 月 等机场相关业务投资、拓展。随着相关业务的 资产总额(亿元) 75.85 98.16 120.46 121.54 逐步运营，公司整体竞争实力有望提升。联合 所有者权益(亿元) 42.89 48.18 52.60 53.84 资信对公司的评级展望为稳定。 长期债务(亿元) 1.33 0.01 9.01 9.01 基于对公司主体长期信用以及本期中期 全部债务(亿元) 7.60 17.50 23.96 23.00 营业收入(亿元) 36.29 49.73 57.29 15.70 票据偿还能力的综合评估，联合资信认为，公 利润总额(亿元) 5.66 7.09 7.51 1.60 司本期中期票据到期不能偿还的风险较低，安 EBITDA(亿元) 8.53 10.52 11.90 -- 全性较高。 经营性净现金流(亿元) 6.40 2.63 5.69 1.31 营业利润率(%) 26.60 23.11 24.42 20.10 优势 净资产收益率(%) 9.77 10.49 10.39 -- 1．机场是国民经济的重要基础设施，公司下 资产负债率(%) 43.46 50.92 56.33 55.70 辖福建省内厦门高崎国际机场、福州长乐 全部债务资本化比率(%) 15.06 26.65 31.30 29.93 国际机场、龙岩冠豸山机场和武夷山机场 流