金融发展及制造业出口的二元边际_基于新新贸易理论的实证分析_陈磊.pdfVIP

DOI:10.14116/j.nkes.2011.04.006 南 开 经 济 研 究 2011 年 第 4 期 NANKAI ECONOMIC STUDIES No.4 2011 ▋ $ 金融发展与制造业出口的二元边际 ——基于新新贸易理论的实证分析 ∗ 陈 磊 宋丽丽 （地区） 摘 要：本文以新新贸易理论为基础，使用 1992 年到 2009 年 64 个出口国 和 182 个 进口国的 28 类制造业的四百余万组贸易数据，利用引力模型检验了金融发展对制造业出 口二元边际的影响。金融发展对两国成为贸易伙伴的可能性和贸易伙伴之间的出口量有 积极影响。对于高融资依赖性和低资产抵押率行业而言，金融发展的作用尤为显著。进口 国金融环境的改善能使其合同的执行力更强，这同样会提高发生贸易的几率和出口量。 在选取工具变量克服模型的内生性后的结果依然稳健。同时，金融发展的作用在不同时 期及不同的国家有显著差异。 关键词：金融发展；制造业出口；二元边际 一、引 言 过去 20 年来，世界贸易表现出了惊人的增长速度。2009 年出口贸易总额达到了 107258 亿美元，是 1992 年的 4.6 倍，尤其是进入到 21 世纪以来，世界贸易增长更为迅 速。支撑世界产品贸易增长的是制造业出口的同步增长，历年来制造业出口额占全部 商品出口贸易额的 80%以上。在贸易繁荣的同时，20 世纪 90 年代以来各国纷纷加快 金融自由化的进程，金融发展水平也出现了跨越式的发展。针对这一现象，众多经济学 者开始思考金融与贸易量增长之间相互促进的关系 (Kletzer and Bandhan ，1987；Beck ， 2002) ，但这些研究忽视了贸易增长的另一个维度——扩展边际，根据的异质性企业模 型 (新新贸易理论)表明，一国的出口贸易增长可以分为集约边际 (intensive margin)和 扩展边际 (extensive margin)两个维度的考量，从国家层面而言，集约的边际意味着一 国的出口增长主要来源于现有出口产品在单一方向上的量的扩张；扩展的边际则表明 一国出口增长主要是基于新贸易伙伴的建立 (Helpman et al. ，2008)。 金融发展与制造业增长的二元边际之间存在着怎样的关系，目前相关研究还比较 匮乏。基于此，本文通过整理 年 64个出口国 28 类制造业对 182个贸易伙 1992—2009 (地区) (地区) 伴的出口数据，构建了四百余万组观测值的面板数据，比较全面地分析了出口国 金融 ∗ 陈 磊、宋丽丽，南开大学经济学院国际经济研究所 (邮编：300071) ，E-mail ：chelei2