2011年度中期投资策略海外市场.pdfVIP

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2017-09-08 发布于北京
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在振荡中前行在振荡中前行，超配超跌市场和行业超配超跌市场和行业 —2011年中期海外市场投资策略海外市场研究团队海外市场研究团队 2011年6月16 日证券研究报告内容提纲全球和新兴市场表现回顾全球和新兴市场表现回顾和展望和展望投资策略框架下半年投资策略全球和新兴市场表现回顾和展望美国经济复苏形势良好，虽然不会有QE3，美联储在今年仍将继续保持当前宽松的货币政策，紧缩或要等到2012年一季度。美国商业领域在这轮经济下行过程中进行了大规模的结构重组，如精简员工，并购同业，重整业务结构。公司的资产负债表正在改善，盈利从谷底持续增长。但是美国就业复苏仍然缓慢。2001年衰退后，美国的就业在30个月左右的时候恢复了过来;这一次已经接近36个月了，就业仍在很低的水平上。欧洲央行希望主权债券危机可以平静下来。照目前情况看，欧猪五国危机在今年内是无法解决，但是欧洲央行和德国也不会坐视不管，希腊通过缩减赤字和变卖政府资产在两缩减赤字和变卖政府资产在两，三年内逐步解决危机三年内逐步解决危机。发生如俄罗斯发生如俄罗斯9898金金融危机的概率很小。 P3 全球和新兴市场表现回顾和展望发达国家市场上半年表现超过主要新兴市场各市场表现（年初到5月31） 6.0 4.0 2.0 0.0 (2.0) ((4.0)) (6.0) (8.0) (10.0) (12.0) 资料来源：BLOOMBERG、光大证券研究所 P4 5 P 82/2/1102 13/21/0102 13/01/0102 13/8/0102 劲 03/6/0102 强 03/4/0102 82/2/0102 13/21/9002 苏 13/01/9002 复