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信用信息披露机制对商业银行风险承担的影响 　　[提要] 本文选取我国16家上市银行2004～2015年数据作为样本，研究信用信息披露对商业银行风险承担的影响。在实证方面，通过构建信用信息披露指标，以不良信贷率和Z值作为银行信用风险和整体风险的衡量指标，并加入银行管理指标和债权人保护指标作为控制变量，进而选择恰当模型进行回归并分析结果。结果表明：首先信用信息披露的确能够缓解信息不对称和道德风险，从而降低商业银行风险承担。 　　关键词：信用信息披露；商业银行；风险承担 　　中图分类号：F270 文献标识码：A 　　收录日期：2017年4月10日 　　一、引言 　　我国于20世纪90年代开始引入信用信息披露机制这一概念，并在1998年由中国人民银行开始着手实施建立信用信息披露制度。面对当时改革开放逐步深入，民营经济日渐活跃的大背景，各大银行都出现了因信息不对称等原因而造成的大量违约债务，亟须一个全国性的信用信息系统，信用信息披露制度的建立极大地缓解了各银行的信用风险，为我国经济的持续发展起到了保驾护航的作用。 　　信用信息披露制度的建设也一直受到了国家领导人的密切关注。2001年12月，温家宝就批示了信用信息征集披露方案尽快实施的建议。2002年3月，在国务院的指导下，中国人民银行的组织带动下，22个银行和国家部门共同成立了征信体系建设的工作小组。为随后的全面征信体系建立打下了基础。2003年，以中国人民银行为主体的信用信息基础数据库正式成立，标志着我国的信用信息征集披露工作从基础信贷信息向全覆盖的基础信用转变。而2013年《征信业管理条例》的实施是我国信用信息征集披露制度史上又一里程碑事件。 　　历经十余年的发展，我国的信用信息披露制度已达到初步完善的地步。信息征集覆盖面逐年增加。近年来更是出现了以蚂蚁金服为代表的一批民间征信机构，增加了信用信息征集披露市场的多元化。后续的信用信息交易市场也开始显露雏形。 　　二、国内外文献研究综述 　　（一）国外关于信用信息披露的研究 　　1、理论研究。根据对相关国外的文献整理总结，可以发现信用信息披露对商业银行的影响主要有四个方面，第一，信用信息的充分披露可以让商业银行缓和信息不对称和逆向选择问题；第二，信用信息披露可以降低银行因信息不对称而收取的租金；第三信用信息披露可以约束借款人的行为控制风险；第四，通过信用信息披露机制可以形成惩戒效应。 　　Sharpe（1990）最早提出，当银行拥有对借款人的足够信息量时，可以缓解信贷市场中借款人还款意愿低的问题。这一理论为信用信息的披露打下了基础。随后Klein（1992）通过构建博弈模型，证实了信用信息征集披露机构的设立可以帮助银行通过外部获得足够信息，从而降低了内部信息产生的信息租金，有助于?解道德风险和逆向选择问题。Panago and Jappelli（1993）在Klein的基础上将模型更加具体化，他们假设市场中的银行都只拥有银行附近的借款人信用信息，且信息相互独立。当面对非附近的借款人时，因为信息不对称的存在，银行会提高利率来覆盖自身可能的风险，从而产生了逆向选择问题。而当信用信息披露机制存在时，银行可以通过披露的信用信息获取非附近的借款人的情况，从而顺利进行信贷交易。这是首次明确了信用信息披露机制对商业银行业务和风险产生影响的作用机理。Padilla and Panago（1997）研究了信用信息披露制度与商业银行放贷行为之间的关系，因为信用信息披露降低了借贷过程中的信息租金，减少了银行的议价能力，借款人还款意愿增加，从而使得放贷意愿也相应增加；但同时信用信息披露机制的存在使得银行间竞争加剧，会减少信贷投放。这一研究方向趋向于信用信息披露制度与银行风险行为的关系。 　　信用信息披露制度除了使银行能获得借款人信息外，还能提高借款人的还款意愿。Klein（1992）通过研究发现，在信用信息披露制度存在的条件下，借款人因担心违约之后的违约记录被披露影响后续融资，所以会更有动力按照借贷合同认真履行还款义务。 　　总的来说，这些模型在信用信息披露降低违约率及对利率影响方面的预测是一致的，而关于它对贷款影响的预测则不太明确。此外，只有在涉及单个借款人的违约概率时预测才是明确的，当考虑平均违约率的综合影响时，上述预测可能不成立。 　　2、实证研究。Barron and Staten（2003），Kallberg and Udell（2003），Luoto et al.（2007）都通过搜集各项信用信息数据，明确了信用信息披露能够使银行掌握更多借款人信息，从而预测出借款人的违约概率，降低了银行的营业成本。Brown and Zehnder（2007）证实，缺乏信用信息披露制度下的借款人违约意愿更高，当存在统一的国家信用信息