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我国增持黄金储备的前景研究 　　摘要：黄金作为抵御通货膨胀的重要手段，一直是全球各个国家不可或缺的战略储备资源。截止到2016年6月，我国黄金储备量为1823吨，同比增长了370吨。本文通过分析我国黄金储备现有情况而研究未来我国增持黄金所存在的问题。通过对储备黄金过程中存在价格风险及交易和管理方面的弊端，提出了降低交易成本、加强交易监督手段、成立专门管理机构等解决对策。 　　关键词：黄金储备；存在障碍；规避价格风险；完善管理 　　一、我国增持黄金储备基本情况 　　现代社会中，黄金储备作为构成各国国际储备多元化的一个重要板块，大多数央行的国际储备中都有黄金。作为一种特殊的资产，黄金留有货币与商品的多重属性，也是现如今公认的避险保值相对最优储备手段。尽管黄金非货币化；但由于其相对独立且内在价值稳定，所以一直受各国热捧，在其资产储备中占有十分重要的地位。目前，我国因其人口基数大在黄金的生产和消费上一直遥遥领先于其他国家。自2015年6月我国调查统计司重新更新黄金储备数据开始，央行保持着每个月50万盎司左右的增持速度稳步增长。截止到2016年6月末，我国现有黄金储备5862万盎司（约1823吨）。 　　从图1可看出，我国的黄金储备量上升幅度较小，说明央行对增加黄金储备还是有所保留。截止到2016年6月，外汇储备相较上年下降了5000亿美元左右，而在此期间，黄金储备增长了370吨。从总体来看外汇储备的下降和中国的黄金储备的增加是正相关的。我国黄金储备在外汇储备中所占的比重十分小，仅有2.3%，与10%的国际黄金平均储备水平也相差甚远。而纵观西方发达国家的黄金占外汇储备比重，基本维持在50%到70%左右。说明我国的黄金储备水平还有待提高，并且未来的发展空间十分广阔。 　　二、我国增持黄金储备存在的障碍 　　（一）价格风险较高 　　首先，黄金的交易价格主要由开采成本、运输、保管等部分组成。黄金的开采工具与人力昂贵，开采困难使得成本居高不下，且黄金运输复杂，步骤繁琐，实物过重也导致运输单位成本高。同时，我国每年需要向美国缴纳一定的黄金保管费，实物成本的增加刺激了金价上涨。其次，黄金具有的保值增值特质与黄金价格也存在着紧密联系。但在国内针对于黄金的保值增值的途径较少，导致黄金的流动性低，阻碍了黄金保值增值的发展。最后，黄金衍生产品价格风险高。 　　（二）交易存在制约 　　首先，我国对黄金交易的监管尚停留在初级阶段。1983年颁布的《中华人民共和国金银管理条例》作为专门监管黄金交易的法则被沿用至今，而且其中许多的条款已经被废止。随着黄金市场的快速兴起，如果没有约束其发展的法律规定，难免会有不法分子从中获取利益，阻碍黄金市场的发展。其次，上海黄金交易所采用会员制，只有经过央行核准的从事黄金业务的金融机构以及具有良好资信的法人单位才具有交易资格，这也导致了许多中小企业没有机会参与业务交易。最后，相比于大多数黄金交易所实行的做市商制度，我国缺乏专业的投资机构和交易平台，这就造成了黄金交易的实时资讯不完整，主要体现在当国际金价剧烈波动时，国内的金价变动更新相对延迟。 　　（三）管理存在困难 　　首先，中国黄金的管理主要是依托央行、银监会、证监会实行统一合作，没有黄金管理局，专门机构的缺乏导致我国的黄金市场管理存在许多的漏洞。其次，我国现如今持有3.2万亿的高额外汇储备，基数过大使得黄金储备占其比量仅有2.1%。因为黄金储备总量少、格局小，所以导致我国的黄金市场发展并不迅速。最后，黄金在我国并不是居民投资的首选目标，这就影响了黄金储备量的增加。因为我国对居民持有黄金有严格的限制，居民想要购买黄金的途径少、监管严、要求高、这就降低了民众的购买愿望。 　　三、我国提升黄金储备的对策 　　（一）有效规避价格风险 　　1.合理降低交易成本。黄金的市场价格主要由两个成本决定，一是黄金的生产成本；二是黄金的相关成本。首先，金矿作为国有资产，可以实行更加高效的开发机制，并且适度扩大黄金开采规模。其次，金企可以与国外优秀矿产开采公司合作，引进先进的勘探技术，从源头节约成本。最后，提高黄金企业人行门槛。黄金线上的企业越多，政府管理的相应成本就会增加。黄金的运输和仓储费用、人工和管理费等，都会影响交易的成本。所以政府可以成立审查小组对黄金企业的合规性进行审核，降低市场中违规行为的出现。同时规划黄金运输路线，力求将资源集中到最大化，从而节省不必要?M用的支出。 　　2.完善保值增值策略。首先，我国可以将一部分黄金储备拿出来转化为人民币对国内外的矿产企业进行投资或人股，将其每年开采出来的实物黄金作为投资回报。其次，也可以通过发展黄金租赁公司向出借人收取除本金之外的，以实物黄金作为其手续费来提高黄金的利用价值。最后，发展黄金期权衍生产品，政府可以通过