综合经营中国银行业的战略契机.PDF

中国发展 2006年第3期。：二二==巫瀚豳—————————笞宣墨蓄宣耸 综合经营 中国银行业的战略契机 施书芳 (中国工商银行江苏省分行，江苏南京，210006) 摘要 随着时代推进和金融进步，混业经营的概念和内容已经明显跟不上新时期金融的发 展，综合经营更加符合我国经过较长时间的金融创新与融合演变的综合金融发展轨迹，也更加具有 可操作意义和发展空间。主动适应国际潮流，使银行经营向银行、证券、保险相互融合、相互促进的 综合化金融方向发展过渡，广泛实践“金融创新与综合经营”，是中国银行界重要的战略契机。 关键词银行综合经营；中国银行业；金融体系 一、新时期为中国银行业综合经营注入了新内涵 《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》(以下 1．中国商业银行综合经营正在被积极实践 简称《试点办法》)，按规定商业银行将可直接投资设 从1999年起，围绕国有企业改革和扩大内需的立基金公司．这标志中国商业银行的综合经营迈出 需要，企业债转股、券商融资等问题，已突破理论探 了实质性的步伐。 讨而进入实际操作阶段．分业经营的理念受到了市 2．新时期银行综合经营的科学内涵 场的挑战。我国金融机构在分业经营的框架下，已经 随着时代推进和金融进步．原来混业经营的概 出现了综合经营的现象，主要表现在：国家允许商业 念和内容已经明显跟不上新时期金融的发展，自身 银行经营部分证券业务，但限于买卖政府债券、政策 特定的局限性逐渐显现．简单地用混业经营来指导 性金融债券，代理发行、代理兑付及承销政府债券； 银行、证券、保险、信托等业务之间的相互合作已显 商业银行可以经营部分信托业务，但限于代理客户 力不从心，也存在着较大的金融运行风险。用综合经 收付款项，政府和其他部门及其金融机构委托代理 营的概念替代混业经营更加符合我国由一个混业经 的业务，包括政府委托代理的政策性住房信贷业务， 营到严格的分业经营、分业管理．再经过较长时间的 国家政策性银行委托代理业务等：商业银行的经营 金融创新与融合演变的综合金融发展轨迹，也更加 保险代理业务：法律并不禁止商业银行在中华人民 具有可操作意义和发展空间。因此综合经营既是当 共和国境外从事信托投资和股票业务。2001年，中 今国际金融业发展的主要潮流，也是我国金融发展 国人民银行发布了《商业银行中间业务暂行规定》， 的主流。 这对已经公开化的综合经营予以了事实上的承认。 银行综合经营包括创新型金融工具与金融手段 2005年2月20日．中国人民银行、中国银行业监督的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的 管理委员会和中国证券监督管理委员会共同发布了 解决。这种创新和创造意味着我们思维上的飞跃，意 收稿日期：2005年11月 作者简介：施书芳，高级工程师，副研究员，研究方向为区域经济。 一36— 2006年第3期 味着对旧有观念的重新理解和运用。它具有边缘性 复杂化，按计划分配和交换物资、资金，按计划消费 和综合性特点，是现代金融理论和现代工程技术方 的局面已经被打破．商品市场和货币市场开始出现 法相结合的产物。新时期银行综合经营理论包括证 了交叉与分离。这两个变化所带来的结果之一就是： 券组合理论、资产定价理论以及金融衍生产品定价 以财政分配和银行间接金融为主的融资方式已不完 理论；操作手段包括衍生工具与金融新产品的开发； 全