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工程经济学 第五章 工程项目的风险与 不确定性分析 第五章 项目风险与不确定性分析 1 第五章 工程项目的风险与 第五章 工程项目的风险与 不确定性分析 不确定性分析 risk and uncertainty risk and uncertainty 概述 概述 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析 敏感性分析 敏感性分析 概率分析 概率分析 风险决策 风险决策 第五章 项目风险与不确定性分析 2 第一节 概 述 第一节 概 述 确定性分析——建立在已知的、确定的现金流和 投资收益率基础上 为什么要进行不确定性分析？ 为什么要进行不确定性分析？ 收益 投资 风险 目标 确定性分析使用的经济数据具有不确定性； 确定性分析方法不是十全十美； 投资项目的风险不可避免！ 第五章 项目风险与不确定性分析 3 第一节 概述（续1） 第一节 概述（续1） 项目投资风险类别 项目投资风险类别 资产 风险 权益/债务 经营风险 财务风险 非系统风险 系统风险 内部风险 外部风险 非系统风险：与随机发生的意外事件有关的风险； 系统风险：与一般经营条件和管理状况有关的风险； 内部风险：与项目清偿能力有关的风险； 外部风险：与市场和获取外部资金的能力有关的风险。 第一节 概述（续2） 第一节 概述（续2） 风险来自各个方面 风险来自各个方面  信用风险  金融风险  参与项目各方的信用、能力  汇率、利率变动  建设和开发风险  通货膨胀  自然资源和人力资源  贸易保护  项目生产能力和效率  政治风险  投资成本  体制变化  竣工延期  政策变化  不可抗力  法律法规变化  市场和运营风险  法律风险  市场竞争  有关法律法规不完善  市场准入  对有关法律法规不熟悉  市场变化