财务净现值计算公式课件.docVIP

一、财务净现值累计财务净现值=Σ（CI-CO）t /（1+ IC）t ? ?? ?? 式中：t为计算年份数? ?? ?? ?（CI-CO）t? ?? ?? ?IC为折现率例：某房地产投资项目投资 500 万元，建成租给某企业，第一年净收入为 66 万元，以后每年净收入 132 万元，第十年末残值为 50 万元，折现率 12%，该项目从财务效益讲是否可行？ 解：第一步 确定项目有效期内各年度的净现金流量初始现金流量为-500 万元；营业现金流量，第一年净现金流量为 66 万元，：第二年至第十年每年净现金流量为 132 万；终结点残值回收净现金流量为 50 万元。第二步将各年度的净现金流量用折现率（12%）折现至零期。则，该投资项目在有效年份内的财务净现值为 第三步 投资评价：由于 FPNV=203 万元0，所以，该房地产投资项目在财务上是可行的。  净现值编辑 净现值是指一个项目预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的差额。净现值为正值的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东价值。中文名 净现值 外文名 Net Present Value 简 称 NPV 公 式 NPV=∑(CI-CO)/(1+i)^t 编辑 英文：Thenet present valueof a project is the present value of current and future benefit minus the present value of current and future costs.在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。 净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。 财务管理学：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额，叫净现值(net present value, NPV) 净现值：以项目寿命各个阶段预期现金流折现现值的加和减去初始投资支出。 编辑 公式 NPV=∑(CI-CO)/(1+i)^t 示例 　 2009 2010 2011 2012 2013 投入 800 600 —— —— —— 成本 —— —— 1500 1200 1000 收入 —— —— 2000 1800 1900 设定折现率（基准收益率），即公式中的i 为8%2009年，净现值=(0-800)/(1+0.08) = -740.74 2010年，净现值=(0-600)/(1+0.08)^2 = -514.40 2011年，净现值= (2000-1500)/(1+0.08)^3 = 396.92 2012年，净现值=(1800-1200)/(1+0.08)^4 = 441.02 2013年，净现值=(1900-1000)/(1+0.08)^5 = 612.52 NPV= -740.74 -514.40+396.92+441.02+612.52=195.32 1、计算每年的营业净现金流量。2、计算未来报酬的总现值。 （1）将每年的营业净现金流量折算成现值。如果每年的NCF相等，则按年金法折成现值；如果每年的NCF不相等，则先对每年的NCF进行折现，然后加以合计。 （2）将终结现金流量折算成现值。 （3）计算未来报酬的总现值。 3、计算净现值。 净现值=未来报酬的总现值－初始投资现值 在只有一个备选方案的采纳与否决决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。PS：现值就是资金当前的价值（一般用字母P表示，分单利现值和复利现值） 净现值法则的条件： 不考虑风险定义和测度；或是将现金流看做是确定的一致量；或是设定期望现金流和期望收益率。 式中: NPV——净现值Net Present Value NCFt——第t年的净现金流量Net Cash Flow net/net/adj.净的、纯的、净赚 C——初始投资额 flow/flo/vt.流动、循环、流量 K——贴现率（即企业预定的贴现率） 1 NPV =未来报酬总现值—初始投资额 NPV = NCF* PVIFA k,t—C （a方案4400 符合了年净现值三同原则） 2NPV=未来报酬的总现值—初始投资额 NPV =多组数列 NCFt* PVIF k,t—C 编辑 净现值(NPV)=未来现金净流量现值一原始投资额现值计算净现值时，要按预定的贴现率对投资项目的未来现金流量进行贴现，预定贴现率是投资者所期望的最低投资报酬率。净现值为正，方案可行，说明方案