江西省建工集团有限任公司主体与相关债项2017年度跟踪.PDF

跟踪评级报告 江西省建工集团有限责任公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】683 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 江西省建工集团有限责任公司（以下简称“江西 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 建工”或“公司”）主要从事建筑工程业务。评级结 债项信用 果反映了江西省建筑业发展良好，公司拥有建筑工程 债券 额度 期限 跟踪评 上次评 上次评 施工总承包特级资质，项目储备较为充足以及公司业 简称 （亿元） (年) 级结果 级结果 级时间 务覆盖范围仍较广，有利于分散风险等有利因素；同 15赣建工 3.80 3 AA AA 2016.07 时也反映了公司始终面临一定安全事故风险，应收账 MTN001 款和其他应收款仍占比较大，面临一定的清收压力， 公司资产负债率仍很高且面临一定短期偿债压力以 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 及担保比率仍很高，存在一定或有风险等不利因素。 项 目 2017.3 2016 2015 2014 综合分析，大公对公司 “15 赣建工 MTN001”的 总资产 300.00 299.54 255.52 149.45 信用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望 所有者权益 24.05 22.94 19.49 17.36 维持稳定。 营业收入 76.07 365.79 359.87 303.92 有利因素 利润总额 1.46 7.07 6.70 6.39 ·2016 年，江西省建筑业呈现良好发展势态，为公司 经营性净现金流 1.53 7.94 -0.44 -18.51 提供了良好的发展机遇； 资产负债率（%） 91.98 92.34 92.37 88.38 ·公司是拥有建筑工程施工总承包特级资质的省属国 债务资本比率（%） 73.40 73.47 73.65 68.94 有建筑企业，在江西省内仍具有较强的竞争实力； 毛利率（%） 4.48 5.23 7.37 7.15 ·2016 年，公司新承接工程合同额及期末在手合同额 总资产报酬率（%） 0.75 3.28 3.88 5.74 同比均有所增长，项目储备仍较为充足，新承接项 净资产收益率（%） 4.50 22.98 25.55 27.48 目类型的多样化有利于降低细分市场的经营风险； 经营性净现金流利 ·公司业务覆盖范围仍较广，有利于分散局部市场需 1.97 2.85 -0.14 -8.44 息保障倍数（倍） 求波动引起的风险。 经营性净现金流/ 0.55 3.10 -0.24 -16.22 总负债（%） 不利因素 注：2017 年3 月财务数据未经审计。 ·公司作为建筑施工企业，始终面临一定施工安全事 故风险； ·2016 年末，公司应收账款和其他应收款在流动资产