外国记者会2003年3月20日（星期四）.PDFVIP

外國記者會 2003年3月20 日(星期四) 投資者與新制訂的《證券及期貨條例》 證券及期貨事務監察委員會 主席 沈聯濤 何先生 各位嘉賓 先生們、女士們： 我很榮幸獲外國記者會邀請就新制訂的《證券及期貨條例》發 表演說。目前大家都非常關注戰爭及非典型肺炎的事態發展，我不 知道這篇有關證券法的演說，會否使大家感到很沉悶。但是，經過 差不多四年半的重新起草工作及制訂過程，新的《證券及期貨條 例》將於 2003 年 4 月 1 日起正式生效。英國的《金融服務及市場 法》(Financial Services and Markets Act) 也是需要相若的時間來 籌備的。另一方面，早在證監會於 14 年前成立之時，已有構想將 《證券及期貨條例》所包含的10 條獨立條例合併起來。 2. 新制訂的《證券及期貨條例》，符合了確保證券監管框架配合 和促進香港繼續作為現代化、高效率和具競爭力的國際金融中心這 個關鍵目標。 3. 在過去五年間，全球資本市場急劇演變，速度之快可以說是使 人沒有喘息餘地。我們目睹過科技股的瘋狂熱潮，當時這些公司能 夠以妙想天開的價格比率籌集資金。其後，科技股泡沫爆破，股市 大幅下滑，使人再次醒覺到上市公司必須最終為投資者帶來利潤。 - 1 - 在不足兩年前，安然事件暴露出企業治理失當的情況，其規模之大 使投資者盡失信心。幸好，美國的監管機構及政策制訂者迅速回 應，通過了Sarbanes-Oxley Act 這條法例，務求使美國這個最大和 最具深度的環球資本市場能夠重新維持其企業治理水平及回復市場 人士的信心。 4. 我不打算在此詳述《證券及期貨條例》帶來的改變，因為《證 監會季刊》先前已有文章詳述舊有的法律如何融入新法例之中，而 大家亦可以在本會網站閱覽有關資料1 。 證監會的使命和理念 5. 證監會的規管目標首次在法例中列明。根據《證券及期貨條 例》第4 條，我們的規管目標是－ (a) 維持和促進證券期貨業的公平性、效率、競爭力、透 明度及秩序； (b) 提高公眾對證券期貨業的運作及功能的了解； (c) 向投資於或持有金融產品的公眾提供保障； (d) 盡量減少在證券期貨業內的犯罪行為及失當行為； (e) 減低在證券期貨業內的系統風險；及 (f) 採取與證券期貨業有關的適當步驟，以協助財政司司 長維持香港在金融方面的穩定性。 6. 大家會留意到，《證券及期貨條例》並沒有提及證監會的職能 包括其擔當作為公司監管機構。我們顯然是證券市場監管者，但正 如近期我在不同場合發表的演說中指出，我們與很多其他監管機 構，當中包括聯交所、公司註冊處、警方的商業罪案調查科及廉政 公署，分擔著公司監管機構的角色。目前檢討證券期貨業監管架構 的運作的專家小組相信會釐清香港多個公司監管機構各自的角色。 有關的檢討報告相信亦會很快向財政司司長提交。 1 該篇題為〈2002 年證券及期貨條例 －延續與變更〉的文章載於《證監會季刊》 2002 年春季號 內，亦可在證監會網站.hk “刊物”一欄下載。 - 2 - 7. 然而，《證券及期貨條例》標誌著證監會由證券市場監管機構 演化為公司監管機構的重要一步，因為在“雙重存檔”機制下，證 監會已成為公司信息披露的法定監管機構。因此，我希望在今天講 述《證券及期貨條例》如何在信息(information)與發行人(issuer) 、 中介人(intermediary)與投資者(investor)這些被稱為資本市場的 4 個 “I” 的範疇帶來影響。 信息與發行人 8. 相信你們都知道，適時及便於取覽的信息是健康發展的市場不 可或缺的要素。沒有可靠和適時提供的信息，投資者便不能在掌握 充分資料的情況下作出投資