显性激励及隐性激励对于公司业绩影响.pdfVIP

复旦大 学经 济学 院金融学 0 8 2 0 1 5 2 5 0 庄雪 峰 A b stra C t S in ee th e 1g th een tUry ，in een tiv e th eo ry 15 o n e o f th e m o st im P o rtan t the o rie s w h ieh h av e b een fo eu sed b y a ea d em ia a ll th e w llile . In th e 19 9 0 5，th is are a b e eam e to b e th e co re o f th e eo rp o rate g o v ernan ee .E sP ee ia lly in th e b e g inn in g o f th is een tu ry， w h en th e E nro n sc an d a ls o f W O rld C o m b ro k e o u t，th e g o v ermn en ts h av e b eeo m e to P ay m o re att en tio n on th e ex P en se o f in een tiv e th eo ry. In th is P ap er ，w e eh o o se tw o ex P lic it in e entiv e faeto rs，g en era l m an a g er w a g e s an d the sh are P ro P o rtio n o f d ireeto rs .A n d w e also se leet sev en im P lie it in een tiv e facto rs，in e lu d in g th e ag e ， ten u re ，ed u eatio n lev e l an d m u ltiP le id en tifie s o f g en era lm an a g ers，an d th e av era g e ag e ，sex u a lP roP o rtion s o f d ireeto rs，an d th e P roP o rtio n o f in d eP en d en t d ire eto r .5 0 ， u n d er th is g ro u n d ，w e b u ild the in e en tiv e m o d e l，w h ieh 15 u sed for e stim atin g th e in teg rate d in flu en ce fro m ex P lie it an d im P lie it in cen tiv e m eeh a n ism s，an d m ak e s in 一d eP th stu d y ab o u t th e in flu en ee o f th e se tw o m eeh an ism s eo n trib u ted to sta te一o wn ed en terp rise s an d P r iv a te en terp rise . F in a lly ，b a se d o n th e e la ssif iea tio n o f eo m P an y P erform an ee an d n a tu re ，w e a lso eo n stru et the G en era l M an a g er S a lary M o d e l to d iseu ss th e d e e isiv e ro le o f e o m P an y P erform an ee an d