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中国中小企业融资现状与政策分析 20世纪90年代以来，中小企业在经济运行中的一些独特功能，如充当经济增长引擎、创造就业机会以及优化调整产业结构等等为中国各界所认可。中小企业发展问题在中国得到了前所未有的关注和重视。但由于中国当前独特的体制、机制和政策等因素制约，中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。在这些难题中，作为一个世界性的难题，融资问题更是首当其冲，成为举国上下高度关注的一个问题。 一、中国中小企业融资：现状、问题及成因 ??? （一）中国中小企业融资结构现状分析 ??? 为了对中国中小企业的融资困境有所了解，我们有必要对现有中小企业融资结构有所了解。考虑到目前中国正规金融统计中很少有按照企业规模与贷款分类的统计，因此我们只能在仅有一些总体统计上借助一些典型调查，对中国中小企业融资状况做一大致描述。 ??? 1、总体数据 在中国现有正规经济统计中，仅有按照1988年标准对国有及规模（年销售500万）以上工业企业按实物产量反映的生产能力和固定资产原值进行的大、中、小的分类。表1、图1列示了不同规模企业的资金来源结构状况。 ???? 表1 1995-2002年不同规模国有及规模以上企业资金来源结构?????? 单位：% ? 流动负债 长期负债 所有者权益 资产负债率 流动负债占债务比 长期负债占长期资金比 ? 95-01 02 95-01 02 95-01 02 95-01 02 95-01 02 95-01 02 大型企业 37.7 38.9 22.3 18.4 40.0 43.7 60.0 56.3 62.8 67.3 35.8 29.6 中型企业 51.1 47.7 18.6 16.1 30.3 36.2 69.7 63.8 73.3 74.7 38.0 30.8 小型企业 52.5 49.1 14.5 11.4 33.0 39.5 67.0 60.5 78.4 81.2 30.5 22.4 资料来源：《中国统计年鉴》1996-2003，其中1995-1996统计口径是全部独立核算工业企业，1997-2002是国有及规模以上非国有工业企业。表中95-01列示的是7年的均值，而02列示的是2002年的数值。 图1? 1995-2002年中国中小企业资金结构变动状况 ??? 2、典型调查 ??? （1）2003年，世界银行国际金融公司曾对中国四川省3个城市中小企业的资金来源结构状况做过一项典型调查。结果如表2所示： 表2?? 2002年四川省3城市中小企业资金来源结构状况 ? 内部 银行 亲友 商业信用 其他 创业投资基金 股权 融资租赁 固定资产投资 小企业 83.3 6.0 6.2 1.6 0.4 0.4 ? ? 中型企业 77.7 9.7 2.2 3.7 2.5 ? 3.0 ? 平均 82.2 6.63 5.94 2.06 0.93 0.9 1.0 0.57 流动资金 ? 内部 银行 亲友 商业信用 其他 非正规融资 小企业 80.4 7.2 5.7 3.1 1.4 0.2 中型企业 70.9 17.7 2.1 4.3 2.2 0.9 平均 78.1 9.65 5.07 3.25 1.57 0.85 ??? 资料来源：世界银行国际金融公司中国项目开发中心。样本为成都、绵阳、乐山三地按照超额随机抽样方法产生的601家中小企业，其中小企业461家，中型企业132家，行业分布为制造业234家，服务业79家，商业44家，建筑业26家，其他26家。调查截止时间为2002年12月31日。 ??? （2）中国人民银行上海分行对辖区内浙江、福建两省300户中小企业的问卷调查显示：到2002年9月底，①银行贷款在企业外部融资来源中所占的比重达到了58%，且企业规模越大，银行贷款占比越高；②约11%的企业有过内部集资，约8%的企业利用过民间借贷，其中资产规模低于500万的小企业，职工集资与民间借贷资金占16%；③短期资金40%源于供应商或合资、合作伙伴的商业信用；④企业资本金主要来自内部集资与非正规民间借贷，其中内部集资占25%，民间借贷占14%，其余来自业主及主要创业者的内部自筹资金。 ??? （3）中国人民银行武汉分行对辖区内的赣鄂湘3省5市178家中小企业的问卷调查显示：2001年1月至2002年8月，在国有及改制后集体所有制中小企业的净增资金来源中：①各种借款占48%，其中向银行借款占借款总额的94%，在企业全部债务中，银行贷款占55%；②外部权益性融资仅占17%，依靠利润补充资本金占5%；③内部集资困难，仅占2%。 ??? （4）1999年，国际金融公司对中国北京、成都、顺德与温州四个地区的600家私营企业融资结构进行了调查。调查结果如表3所示： 表3 19