香港交易所上市决选编-2012内控制度;内地典当业VIE结构上市.pdfVIP

香港交易所上市决策 HKEx-LD34-2012 （于2012 年7 月刊发） 甲公司─ 主板上市申请人 该集团 ─ 甲公司连同其附属公司 涉及人士 前身公司 ─ 在该集团业务售予甲公司前，持有该业务的公司 甲先生及乙先生─ 甲公司执行董事 X 先生 ─ 前身公司的高级管理层成员 甲先生及乙先生于前身公司的操守会否影响两人符合《上市规则》 事宜 第3.08 及3.09 条的胜任能力，以及甲公司符合《上市规则》第 8.15 条的能力。 上市规则 《主板上市规则》第3.08、3.09 及8.15 条 联交所认为甲先生及乙先生于前身公司的操守未能证明其具有 《上市规则》第3.09 条所指上市公司董事应有的能力才干，因而 议决 甲公司亦未能符合《上市规则》第8.15 条的规定。 联交所议决，甲公司须制定健全的交易监察措施后，联交所方会 考虑再行审理其上市申请 实况 1. 前身公司于一家海外证券交易所上市，而前身公司只有甲先生及乙先生两位 执行董事。甲公司注册成立后向前身公司收购该集团全部业务，以筹备在香港上 市。甲公司管理层实质上与前身公司相同，在申请上市时甲公司亦只有甲先生及 乙先生两位执行董事。 2. 前身公司于第三年因若干与其核心业务无关的交易（「该等交易」）中招致重 大亏损，尽管从该等交易于第一及第二年录得温和利润。据前身公司的公布，第 三年的重大损失源于X 先生没有遵守公司内部的止蚀政策。 3. X 先生为前身公司的高级管理层成员，负责执行及控制该等交易。他并无及 时就相关亏损与前身公司董事会沟通，更于其后辞任。 4. 乙先生及X 先生每月会面以监察该等交易，但每月会议之间并无就相关事宜 进行查核。前身公司董事并无就该等交易向外（如核数师）征询专业意见。 5. 保荐人表示甲先生及乙先生适合出任董事，其理由是： (i) 甲先生及乙先生并无从该等交易中取得任何个人利益，而进行该等交易并无 构成欺诈或刑事活动，亦无违反海外证券交易所的规则。甲先生及乙先生亦无任 何刑事纪录或违反任何海外证券交易所规则的纪录； (ii) 甲先生及乙先生分别在甲公司从事的行业及金融业具备多年经验，他们一 直致力经营该集团业务，从该集团于营业纪录期的收入增长可见一斑；及 (iii) 该集团已采取若干内部监控措施确保该集团日后不会进行任何未经授权 的交易。 适用的规则及原则 6. 《上市规则》第3.08 条订明，上市发行人的董事会须共同负责管理与经营业 务。董事须共同与个别地履行诚信责任及应有技能、谨慎和勤勉行事的责任，而 履行上述责任时，至少须符合香港法例所确立的标准。 7. 《上市规则》第3.09 条订明，上市发行人的每名董事，必须令联交所确信其 具备适宜担任上市发行人董事的个性、经验及品格，并证明其具备足够的才干胜 任该职务。 8. 《上市规则》第8.15 条订明，在不影响《上市规则》第8.05A、8.05B(2)及 18.04 条有关管理层经验的规定下，拟担任发行人董事一职的人士，必须令联交 所确信其符合第三章的要求。 分析 9. 联交所认为： (i) 导致该等交易亏损的情况对潜在投资者而言属非常重要事宜。前身公司产生 亏损期间一直只有甲先生及乙先生两位执行董事。因此，评估两人在当中的角色 会否影响其是否胜任董事职务以至甲公司是否适合上市十分重要； (ii) 作为前身公司的执行董事，甲先生及乙先生须承担该等交易招致重大亏损 的责任；及 (iii) 甲先生及乙先生在监督X 先生及X 先生进行该等交易时并无行使良好判断， 实际上甚至等同将该等交易的责任完全委派予X 先生。如他们充分监察并定期检 讨前身公司的事务，应可留意到占前身公司大部分收入的该等交易并作出查询， 从而避免第三年的亏损。 总结 10. 按上文所述，联交所认为甲先生及乙先生在前身公司的操守未能证明其具有 《上市规则》第3.09 条所指上市公司董事应有的能力才干，因而甲公司亦未能 符合《上市规则》第8.15 条的规定。 11. 联交所议决，甲公司须制定健全的交易监察措施后，联交所方会考虑再行审 理其上市