红河州公路经营资产支持票据可行性报告20151214（支行）.docVIP

关于红河州公路开发经营有限责任公司 发行债务融资工具的可行性报告 红河州公路开发经营有限责任公司（以下简称“发行人”、“公司”或“市城投”）就向中国银行间市场交易商协会申请注册不超过5亿元资产支持票据事宜与我行达成合作意向，有意委托我行作为此次发行的独家主承销商，现将该项目有关情况汇报如下： 一、项目概况 1、申报额度 发行人根据自身公路资产（鸡石高速、通建高速）以及资金需求情况，本次拟注册不超过5亿元资产支持票据。 2、发行方案 拟注册之后分期发行，每期发行期限不超过3年。 3、募集资金用途 置换银行贷款、补充流动资金。 4、信用评级 经中诚信国际信用评级有限责任公司预评级，发行人主体信用等级为AA，本期资产支持票据债项信用等级为XXX。 5、项目合规性 2012-2015年6月，发行人红河州公路开发经营有限责任公司下属两条高速,鸡石高速和通建高速的通行费收入分别为1.93亿元、1.83亿元、2.23亿元、1.01亿，两条高速公路年平均通行费收入为2亿元。发行人本次申请注册不超过5亿元资产支持票据，符合《银行间债券市场非金融企业资产支持票据业务指引》的相关规定。 二、发行人概况 1、历史沿革 红河州公路开发经营有限责任公司于1999年5月20日经红河州人民政府批准成立，属国有独资公司，注册资金贰拾叁亿零伍佰壹拾伍万柒仟叁佰捌拾元整，具有独立法人资格，企业类型是有限责任公司。经营范围：公路开发、经营、管理；公路工程机械及配件；汽车、摩托车零配件，道路建筑材料的销售等。公司设办公室、财务票据处、人事劳资处、工程养护处、经营处、监控中心等六个处室。同时公司占有红河鸡蒙公路开发经营有限公司51%的股权，并属于公司的子公司。 2、控股股东和实际控制人 发行人控股股东和实际控制人为红河州国资委。 3、发行人业务范围及行业地位 发行人业务范围为公路开发、经营、管理；公路工程机械及配件；汽车、摩托车零配件，道路建筑材料的销售等各项业务。 发行人是红河州高速公路的基础设施建设主体之一，自成立以来，先后开发了鸡石、通建、个元三条高等级公路，同时下设12个收费站。其中鸡石高速公路设有鸡街收费站、倘甸收费站、燕子洞收费站、黄龙寺收费站、坝心收费站、石屏收费站6个收费站；通建高速公路设有建水收费站、羊街收费站、李浩寨收费站、东山收费站、曲江收费站五个收费站；个元二级公路仙人洞收费站。现有职工401人，其中收费员266名，监控员50名，内保员60名，处机关25名。公司党总支下设鸡石党支部、通建党支部、个元党支部三个党支部，正式党员及预备党员25人，占职工人数的　6%，设有1个团总支团员83人，占职工人数20%。 在州委、州人民政府的正确领导下，积极发挥全州交通基础设施建设融资平台公司的作用，通过发行债券、向商业银行贷款等方式筹集资金修建了个旧至元阳二级公路、元阳至绿春二级公路、蛮耗至金水河二级公路、冷墩至清水河二级公路、元江至红河二级公路和鸡街至石屏、通海至建水两条高速公路，石屏至红农厂路、蒙自到文山、砚山公路（红河段）的征地拆迁等，其中个旧至元阳二级公路被评为优良工程。七条高等级公路的建成通车，已体现出其巨大的社会和经济效益，为红河州的公路建设作出了重要贡献。同时，公司还担负着州管高等级公路的经营、管理和收费工作，目前主要负责鸡石、通建高速公路的经营、管理和收费工作。 三、发行人主营业务情况 截至2014年底，红河州公路开发经营有限责任公司资产总额为128.41亿元，所有者权益合计为48.42亿元，资产负债率为62.29%；2014年度，公司实现营业收入2.60亿元，利润总额1.03亿元，经营活动现金净流入3.26亿元。 截至2014年末，纳入公司收费范围的公路共有3条，分别为鸡石高速（鸡街-石屏）、通建高速（通海-建水）红河州段、鸡蒙（鸡街-蒙自）公路。2013年10月锁蒙高速（锁龙寺-蒙自）全线建成通车，从昆明到蒙自只需2个半小时，锁蒙高速对上述三条公路产生了一定的分流效应，尤其是通建高速、鸡蒙公路受影响较重。2014年通建高速、鸡蒙公路车流量分别下降至353万辆次、328万辆次，分别同比减少17.33%、16.96%。不过，为了减轻上述分流效应对公司公路建设相关债务偿还的影响，云南省政府下达《关于同意调整鸡街至石屏、通海至建水高速公路车辆通行费收费标准的批复》（云政复[2013]87号），主要内容如下：（1）客车车型分类由八车型分类调整为五车型分类，计费系数按五车型分类相关规定执行，货车实行计重收费；（2）客车车辆通行费基本费率由0.30元/车·公里调整为0.43元/车·公里，货车车辆通行费基本费率按0.08元/吨·公里执行。经过上述调整，尤其是对通行货车实行计重收费政策，使得2014年上述两条高速公路合计实现通行费收入22,318万元