盈亏平衡分析敏感性分析风险分析.PPT

风险与不确定分析 本讲内容 盈亏平衡分析 敏感性分析 风险分析 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析 非线性盈亏平衡分析 非线性盈亏平衡分析 互斥方案的盈亏平衡分析 敏感性分析 敏感性分析 敏感性分析 敏感性分析 单因素敏感性分析 假设各参数之间是相互独立的，每次只研究一个可变参数，其他参数保持不变。 多因素敏感性分析 三项预测值敏感性分析 敏感性分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 1.风险识别 风险分析 风险分析 风险分析 2.风险估计 风险分析 2.风险估计 风险分析 2.风险估计 风险分析 2.风险估计 风险分析 2.风险估计 风险分析 2.风险估计 风险分析 2.风险估计 风险分析 2.风险估计 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 （2）损失控制 风险分析 （3）风险转移 风险分析 （4）风险保留 要求、重点与难点 要求 掌握盈亏平衡分析 掌握单因素敏感性分析 熟悉概率分析方法 掌握风险决策准则 了解风险应对 重点 线性盈亏平衡分析 互斥方案的盈亏平衡分析 单因素敏感性分析 概率分析方法 风险决策准则 难点 敏感性分析 概率分析 线性盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析 非线性盈亏平衡分析 非线性盈亏平衡分析 互斥方案的盈亏平衡分析 单因素敏感性分析 单因素敏感性分析 单因素敏感性分析 单因素敏感性分析 多因素敏感性分析 多因素敏感性分析 多因素敏感性分析 三项预测值敏感性分析 三项预测值敏感性分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 风险分析 【例4-11】：设有下表的决策问题，有三个备选方案和四个自然状态, 各种自然状态的概率如表所示，表中的数据为损益值。如果满意度准则如下：（a）可能结果有机会至少等于5；（b）可能损失不大于-1。试选择最佳方案？ 风险分析 【例4-12】：设有下表的决策问题，有三个备选方案和四个自然状态, 各种自然状态的概率如表所示，表中的数据为损益值。用期望值准则进行决策。 风险分析 风险分析 解：先计算各方案的方差，结果如表1；再计算期望值方差如表2。得方案B最优。 【例6-5】某项目有关数据如下表，可变因素为投资、年收入和寿命，考虑因素间同时变动，试对该项目进行敏感性分析。 10000元 投资 5年 寿命 8% 2000元 2200元 5000元 估计值 折现率 残值 年支出 年收入 指标 解：令x及y分别代表投资和年收入的变化百分数，寿命为n年，则若项目可行须满足下式： 令n=2得： 即： 令n=3得： 该不等式中含有三个未知数，无法用平面表示，可假定某个量为定值，将其转化为二维不等式。 令n=4得： 令n=5得： 令n=6得： Y 年销售收入变化率% -40 -20 0 20 50 70 X 投资变化率% 50 20 -20 -50 n=2 n=3 n=4 n=5 n=6 n=7 注：每条线代表一个寿命方案，线上方NAV为正，线下方为负。 收入变化高于该点方案可行 投资变化低于该点方案可行 n=2时，收入增加36.9%，或投资减少32.9%，净年值为正，即原方案可行。 只要n≥4，方案就有一定的抗风险能力。 n值越大，方案抗风险能力越强 年值敏感性分析图（多因素） 根据上面不等式可绘制一组损益平衡线如下： 【例6-6】某企业准备购置新设备，投资、寿命等数据如下表所示，试就使用寿命、年支出和年营业收入按最有利、最有可能和很不利三种情况进行净现值敏感性分析。ic=8% 2 11 18 15 最有利(O) 4.3 7 10 15 很可能(M) 15 总投资 5.7 5 8 最不利(P) 年支出 年营业收入 使用寿命 三项预测值敏感性分析 2.24 13.74 36.72 P 5.13 18.55 45.39 M 13.12 31.86 69.35 O 寿命 O 年支出 -10.3 3.12 29.89 M 8.44 10.3 47.79 O M P M O P P 15.46 20.56 34.67 23.5 O -7.53 -6.28 -2.82 0.52 M -10.9 -19 -19.7 -21.5 P 净 现 值 年 收 入 【例6-7】试用下表的数据为基础，用概率树作出决策。 12 12 12 A3 10 16 16 A2 8