中信建投--有色金属行业跟踪报告：“中国因素”提振金属市场情绪.pdf

中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 有色金属行业跟踪报告（11 月 16-20 日） “ 中国因素”提振金属市场情绪 有色金属 “中国因素”提振金属市场情绪 报告期（11 月 16-20 日）奥巴马访华及APEC 会议透露的关于货 维持 中性 币政策的积极信息提振了金属市场情绪，基本金属价格 16 日出 现大幅上涨，但后续几天的走势终因金属疲弱的基本面影响未能 张芳 持续升势。上周铜、铝价格涨幅较高，突现了宏观积极因素带动 zhangfang@ 的效果。全球库存水平仍然处于持续上升中，高库存始终是制约 金属价格打开上升通道的重要原因。 010 上周金价涨幅进一步扩大，COMEX 期金周五报收 1146.8 美元/ 郭晓露 盎司，周涨幅 2.85% 。尽管美元出现一波反弹仍未能阻挡金价的 guoxiaolu@ 上升，主要是近期政策面、基本面的利好激励了金价创出新高。 010 一方面是欧洲央行宣布将提高资产支持政策抵押标准，使黄金的 避险功能突显；另一方面近期 IMF 频频向发展中国家出售黄金， 分析日期： 2009 年 11 月 23 日 表明发展中国家央行在金价持续上涨的预期下，增加黄金储备的 意愿加强。世界黄金协会上周四公布的数据显示，今年第 3 季度 股价表现 官方卖出总计 77 吨黄金，但央行总买入量较卖出量多出 15 吨。 此前 IMF 向印度央行和毛里求斯央行分别出售200 吨和2 公吨黄 金。 行业动态信息简评 非居民销售电价上涨 2.8 分，有利于控制电解铝行业产量过 快增长 安泰科：预计中国 2009 年实际原铝消费上升 8.7% WBMS 公布 1-9 月基本金属市场供需数据 相关研究报告 有色金属板块表现——弱于大盘的上涨 报告期（11 月 16-20 日）中国宏观经济数据继续向好，在奥巴马 2009.11.17 黄金股走势坚挺 访华的共同作用下，大盘收获了 3.79%的涨幅。有色金属板块跟 2009.10.26 全面布局有色板块尚待时机 随大盘上涨，但走势明显弱于大盘，周涨幅 2.48% 。由于国内外 2009.9.29 流动性增量趋紧，金属价格承压 铜价涨幅较高，铜板块也有相对较好的表现，周涨幅 6.31% 。总 2009.9.22 金属价格面临盘整 体上，近期有色金属板块上升动力并不充足，投资者应谨慎布局。 2009.9.14 基本金属萎靡，黄金再露峥嵘 上周海外股市涨幅收敛，矿业股指数涨幅 0.90%，市盈率水平上 2009.8.31 有色板块中期实现整体扭亏 升至 54.32 倍。 2009.8.24 关注货币政策动向 2009.8.17 需求不明朗，谨慎应对