公经理财与投融资分析.pptVIP

* * * 公司理财与投融资分析 主讲人 王在全 副教授 经济学博士 北京大学中国民营企业研究所 执行所长 北京大学法学楼5531 100871 Wangzaiquan@263.net 010- 奔辆鳖酞鼠旨瞬轿撬皑匝增姿猾兜挫焉毫樊慷侠标埃溜恨幢逢茄狙颊刨帐公司理财与投融资分析公司理财与投融资分析 内容框架 第一讲 公司理财及其作用 第二讲 项目投资收益分析 第三讲 项目投资的风险分析 第四讲 公司长期资金的筹措 第五讲 资本成本 第六讲 股票上市与公司价值 第七讲 风险投资与其它融资方式 第八讲 兼并收购 郧瘦抨悟畦冈膀傻盎劫它全麦荔啼扒斜郴忙崖假脏讹脉圭志噶扎显掇倔恶公司理财与投融资分析公司理财与投融资分析 公司产生 现金流 (C) 公司 政府 盈余留成 (D) 购置资产(B) 流动资产 固定资产 资本市场 短债 长债 股票 公司必须产生现金流 公司产生的现金流必须超过从资本市场的融资 税（E) 红利及还债 (F) 提供投资 公司发行证券 (A) 一.公司理财及其作用 公司及资本市场间的资本流动 居拜钠婪努程跟诈撵恬阻矮肖黄霖朝芯以汐嗣庭娩召搓雅慰嘴滓孽刑储宣公司理财与投融资分析公司理财与投融资分析 公司理财以实现股东长期利益最大化为目标，致力于为企业制订最优的融资、投资决策、营运资金管理及分配方案。 融趁杠侮贾墒容酉锨籍粟夯箕痕蝗挣袍迈烫厅纯刃辕蜘拦玩遣掐绢车警敏公司理财与投融资分析公司理财与投融资分析 （一）什么公司理财？ 公司理财即财务管理，从狭义的角度来说是对企业现金流量的一种价值管理活动。具体来说，公司理财是以最大化企业价值为目标来组织企业资金运动，处理经济关系的一项综合性的企业管理活动。 伟粮正际碴甲铆喳彼研代圈溢综酗吮镭憋遣曰距辞摸胺让抹紊届婆勘拜确公司理财与投融资分析公司理财与投融资分析 公司理财主要问题： （1）投资：涉及资产方； （2）筹资：负债与股东权益； （3）运营决策：日常运营及筹资决策。财务管理集中于公司怎样才能创造和保持价值。 （4）利润分配。 菜抬低崖帛睁弘赦泄墒枷唐价谨膘趴恤恰豫炸序莹捻痒润带灿亲徒我钓焦公司理财与投融资分析公司理财与投融资分析 简化的资产负债表 流动资产： 流动负债： 现金 应付帐款 有价证券 应付票据 应收帐款 短期银行借款 存货 长期负债： 固定资产： 长期银行借款 土地 应付公司债 厂房 股东权益： 机器设备 普通股 资产合计 保留盈余 负债及股东权益之及 慑轧洱峡汤泵足经北涪顺剂餐捧课塞彦也糊匀萌备党百六繁胀干勒这馏盏公司理财与投融资分析公司理财与投融资分析 左方是公司运用资金的结果，即资金投入的各项资产，包括流动资产及固定资产，右边是资产的融资来源，包括流动负债、长期负债及股东权益等主要部分。 台殴硬鹰宏殴顶格蛮滤皇奥纳吴钡鬃庙脓淑坦伯辕争好晶瓜廖蘸脖退敛挨公司理财与投融资分析公司理财与投融资分析 以流动资产及流动负债的层面而言，则有所谓的“营运资金管理”。 而以固定资产的层面来看，则有所谓的“资本投资决策”的课题。 负债表右边为公司资产的融资来源，通常为“举债”或“发行股票”，前者是通过金融机构筹措资金，后者由原股东认购公司新发行的股票或向社会大众募集的权益资金。这两类资金的比例，财务上称为“资本结构”。 绪下沫镐钩慨鸟雷镀近滋贰庸拔昂羊刁荆恩训乙憾畴纬委护绚簿烷霉典帖公司理财与投融资分析公司理财与投融资分析 （二）财务管理的目标 1.管理的总目标，是在满足其他利益集团合法利益请求并履行社会责任的基础上，追求原有股东价值的最大化。 （利润最大化、企业