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四、 风险衡量 （一） 概率分布 如果把所有可能的事件或结果都列示出来，且每一事件都给予一种概率，把它们列示在一起，便构成了概率的分布。 概率必须符合下列两个要求： （1）所有的概率都必须在0和1之间，即 0≤Pi≤1。 （2）所有可能结果的概率之和等于l，即 n表示可能出现的结果的个数。 机械工业出版社 (二) 期望值 期望值是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值，是加权平均的中心值 ，其计算公式如下： 例2-18 机械工业出版社 表2-18 A、B方案经营状况及概率分布表  （单位：万元） 经营状况 A方案年收益xi B方案年收益xi 概率Pi 良好 200 350 0.2 一般 100 100 0.5 较差 50 －50 0.3 合计 — — 1 机械工业出版社 例2-19： 根据表2-1中有关数据，计算新产品投产后预计收益的期望值。 解： ＝200×0.2＋100×0.5＋50×0.3＝105（万元） ＝350×0.2＋100×0.5－50×0.3＝105（万元） 机械工业出版社 （三） 离散程度 主要指标：标准离差、标准离差率。 一般说来，离散程度越大，风险越大；离散程度越小，风险越小。 1．标准离差 标准离差是各种可能的收益值偏离期望收益值的综合差异。 例2-20 机械工业出版社 例2-20： 根据例2-19中的有关数据，计算A、B两方案预计年收益与期望年收益的标准离差。 机械工业出版社 标准离差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。标准离差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较 。 对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值。 机械工业出版社 （三） 离散程度 2．标准离差率 标准离差率是标准离差同期望值之比，通常用符号V表示，其计算公式为： 例2-21 机械工业出版社 例2-21： 根据例2-20中有关数据，计算A、B方案预计年收益的标准离差率。 机械工业出版社 在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。 机械工业出版社 专业术语： 资金时间价值 Time Value of Money 终值 Future Value 现值 Present Value 单利 Simple Interest 复利 Compound Interest 年金 Annuity 机械工业出版社 专业术语 普通年金 Ordinary Annuity 预付年金 Annuity In Possession 递延年金 Deferred Annuity 永续年金 Perpetual Annuity 贴现率 Discount Rate 期间 Number Of Period 机械工业出版社 名义利率 Nominal Interest Rate 实际利率 Effective Interest Rate 风险 Risk 市场风险 Market Risk 不可分散风险 In-diversifiable Risk 系统性风险 Systematic Risk 公司特有风险 Unique Risk Of Company 专业术语 机械工业出版社 专业术语 分散风险 Diversifiable Risk 非系统风险 Unsystematic Risk 经营风险 Operating Risk 财务风险 Financial Risk 风险报酬 Return Of Risk 机械工业出版社 概率分布 Probability 期望值 Expected Value 标准离差 Standard Deviation 标准离差率 Rate Of Standard Deviation 专业术语 机械工业出版社 本章小结 1．资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均投资报酬率；是资金参与再生产，在使用过程中的增值；资金时间价值的大小与时间成正比。资金时间价值有单利和复利两种计算方法。单利计算就是利息的计算以本金为基础，复利利息计算时是以上期期末的本利和为基础。 2．单利计算的终值Fn=P（1+i×n），复利计算的终值Fn=P（1+i）n。 机械工业出版社 3．年金是指一定时期内每隔相同时间发生相同数额的系列收付款项。 年金的特点：①等额性；②连续性；③均匀性。 年金的种类：①普通年金；②预付年金；③递延年