《财务管理》第11讲财务分析.ppt

第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第十一章 财务分析 （五）总资产周转率 分析 周转越快，反映销售能力越强——薄利多销 资产周转率指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力 第十一章 财务分析 三、盈利能力 （一）销售净利率 分析 反映每百元营业收入带来的净利润的多少 思考：如何提升销售净利率？ 扩大销售 控制成本费用 第十一章 财务分析 （二）销售毛利率 分析： 表示每1元营业收入扣除营业成本后，还有多少可用于支付期间费用、缴纳税金、形成盈利 第十一章 财务分析 （三）成本费用利润率 成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+财务费用+管理费用 分析： 反映企业为获得利润所付出的代价。 成本费用利润率越高，表明企业成本费用控制得越好，获利能力越强。 第十一章 财务分析 （四）总资产报酬率 分析： 反映全部资产的获利水平 只有总资产报酬率大于债务利息率，举借债务才能获取财务杠杆利益 第十一章 财务分析 （五）净资产收益率（权益净利率） 分析： 反映股东权益投资报酬率，具有很强综合性 第十一章 财务分析 （六）盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数从现金流量的角度，对企业收益的质量进行评价，说明了企业当期净利润中有多少是有现金保障的，为评价企业盈利状况的辅助指标。 一般来说，当企业当期净利润大于0时，盈余现金保障倍数应当大于1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。 第十一章 财务分析 （七）每股收益 第十一章 财务分析 每股收益是衡量上市公司盈利能力最常用的财务指标 使用每股收益分析盈利性应注意问题 不反映股票所含有风险 股票只是一个“份额”概念，不同股票的每一股在经济上是不等量的，它们所含的净资产和市价的不同限制了每股收益的公司间比较。 每股盈余多不一定意味着分红多 反映普通股获利水平,不反映投资者实际获得投资报酬 第十一章 财务分析 2.每股收益延伸分析 （1）市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 市盈率反映投资人对每元净利润所愿支付价格，可以用来估计股票投资报酬和风险 注意： 不适用于不同行业公司比较 因会计政策可能不同，在公司间比较受限制 每股收益很小或亏损，市盈率很高不说明任何问题 市价受多因素影响，市盈率需要观察长期趋势 第十一章 财务分析 （2）每股股利 （3）股票获利率 （4）股利支付率 第十一章 财务分析 （八）每股净资产 分析 每股净资产反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本 在理论上提供