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企业研发投入对企业绩效影响的实证研究 　　[摘要]文章以沪深A股新能源汽车整车版16家上市公司为样本，从实证的角度出发，研究了新能源汽车上市公司企业研发投入对企业绩效的影响。实证结果表明，企业研发投入强度和企业研发人员投入强度与企业营业收入增长率显著正相关，表明研发投入对企业绩效有促进作用。在对研发投入对企业绩效滞后性的实证分析得知，企业研发投入对企业绩效滞后一期，并且在滞后一期研发投入明显提高了企业营业收入增长率，企业研发人员投入强度对企业绩效滞后两期，但滞后一期和滞后两期之后，系数明显降低。 　　[关键词]研发投入；新能源汽车；企业绩效；影响；因素 　　[DOI]1013939/jcnkizgsc201711053 　　随着环境的污染，人口的不断膨胀，资源短缺的压力不断显现。生态环境的不断破坏之下，雾霾、全球升温等一系列环境问题日益显现。当下，环境问题的日益严峻，“绿色技术”“低碳环境”等一些理念也不断吸引世人眼球，节能减排成为人们关注的焦点话题之一。在国家的产业政策扶持下，企业加大对新产品的研发投入，加之新能源汽车的市场空间逐渐增大，在石油资源不断减少的情况下，新能源汽车领域有更大的发展机遇和市场前景。[1] 　　1文献回顾及研究假设 　　研发投入的研究最早开始于19世纪，随着企业形态的逐步形成，系统的研究活动才在现代企业研究中慢慢开展。而针对新能源汽车行业的研究才刚刚起步，目前大多数文献更多关注的是企业的产业政策评价，政府补贴，产业发展模式，更多的是较为宏观的定性研究，在企业绩效等微观层面的实证方面比较匮乏。因此，进一步从微观层面探讨企业研发投入对企业绩效的研究对丰富新能源汽车行业的理论知识具有实际的价值。 　　第一，科学技术的发展是保持企业核心竞争力的重要层面，自然离不开研发经费和研发人员的投入，因此探明企业研发投入对企业绩效的影响研究一直是学者研究的重要方向。虽然这类研究结论不一，但是大多数文献更加趋向于企业研发投入与企业绩效存在正相关的结论。[2][3][4][5] 　　第二，企业研发投入对企业绩效有滞后性。研发投入周期长的企业并不能马上有产出绩效，以至于在研发投入持续几年之后才显现出研发产品的商业价值。多数学者在对企业研发投入对企业绩效的影响研究中证明研发投入对企业绩效存在滞后性。[6][7]据以上综述，本文提出如下假设： 　　H1：企业研发投入强度、研发人员投入强度与企业绩效成正相关。 　　H2：企业研发投入强度、研发人员投入强度对企业绩效有滞后性。 　　2研究设计 　　21变量选取 　　211解?变量 　　本文主要选取研发投入强度（RD=研发经费/营业收入）、研发人员投入强度（RP=研发人员/企业员工）作为被解释变量。由于研发经费和研发人员的累积效应以及滞后效应，本文选取2011―2015年四年的样本。 　　212被解释变量 　　新能源汽车行业产品更新换代较快，营业收入增长率（OMG）是企业的营利指标之一，衡量企业研发投入对企业绩效产出比较准确。因此本文以新能源汽车营业收入增长率作为企业研发投入的绩效产出，作为被解释变量。 　　213控制变量 　　企业规模是影响新能源汽车公司的重要变量，对企业研发投入能力有重要影响。在实证研究中，企业总资产是常用的规模变量。此外，企业资本结构、现金情况和资本性支出都是影响企业研发投入的重要因素。因此本文以企业总资产（SIZE）、资产负债率（AD）、现金实力（CASH）、资本支出率（CAPT）作为控制变量。 　　22样本及数据来源 　　样本选取了沪深A股新能源汽车版块整车版上市公司2012―2015年四年的数据。剔除不在统计年限和财务数据不全的企业，一共得到16家新能源上市公司的64个样本数据。数据来自巨潮资讯网披露的企业年报和CSMAR数据库。 　　23模型设计 　　在研究研发投入对企业绩效的研究时，多数都选择多元线性回归法，借鉴前人研究，根据研究假设和变量的选择构建下面的模型。 　　变量释义：在模型一、模型二中，α为变量截距项，β为各解释变量的系数。ε为残差项。OMGij是第i家上市公司在第j年的企业营业收入增长率，同样的RDij、RPij，SIZEij、ADij、CASHij、CAPTij分别代表上市公司各年的企业规模、资产负债率、现金实力以及资本支出率。在模型一的基础上，模型二引入RD和RP的滞后变量以检验研发投入对企业绩效的影响是否具有滞后性。主要用到Excel和Eviews软件进行多元回归分析。 　　3实证结果与分析 　　研发投入对企业的直接效应是带来企业营业收入的增长，因此营业收入增长率作为本文企业绩效产出的衡量，验证企业研发投入对企业绩效的影响。下表是企业研发投入与营业收入增长率当期，滞后一期、滞后两期的回归结