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本章要点 掌握广告公司的上市运作策略、广告公司上市条件与上市流程 了解当前我国广告公司的融资环境、融资方式 了解并购的内涵，重点掌握广告公司的并购动因、并购流程 掌握广告公司的资源整合操作中的问题与内容 了解跨国广告集团在中国的发展及扩张态势 本章内容 第一节 广告公司的上市融资 一、广告公司的融资管理 １．广告公司的融资环境 第一节 广告公司的上市融资 公司是在一定环境下的各种经济资源的有机集合体，公司的运营必须适应环境变化的要求。公司进行融资管理，推行融资计划，必须重视影响公司生存和发展的外部环境，它是公司选择融资方式的前提条件。 第一节 广告公司的上市融资 我国广告公司来说，当前的融资环境主要有以下几个特点： 第一节 广告公司的上市融资 2.广告公司的融资方式 （１）广告公司的内源融资 内源融资是指公司的自我积累，其优点在于不需要实际对外支付利息或者股息，不会减少企业的现金流量。 （２）广告公司的外源融资 广告公司外源融资有很多种，在此主要介绍五种主要外源融资方式。 第一节 广告公司的上市融资 广告公司的外源融资 第一节 广告公司的上市融资 二、广告公司的上市运作 １．上市广告公司概述 上市广告公司，是指其股票在证券交易所上市交易的股份广告有限公司。它公开发行股票，达到相当规模，经依法核准其股票进入证券集中交易市场进行交易，筹集资金。 第一节 广告公司的上市融资 ２．广告公司的上市条件 第一节 广告公司的上市融资 ３．广告公司的上市流程 第一节 广告公司的上市融资 三、户外广告公司的上市实例分析 １．白马户外媒体的上市之路 ２．大贺传媒的上市之路 第二节 广告公司的并购 一、并购的含义 并购，是兼并与收购的总称，前者是指在竞是指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为；后者是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。 第二节 广告公司的并购 兼并与收购的相同点是： 第二节 广告公司的并购 兼并与收购的区别是： 第二节 广告公司的并购 二、广告公司的并购动因 第二节 广告公司的并购 三、广告公司的并购流程 第三节 广告公司的资源整合 一、广告公司资源整合的问题 交易的完成并不是并购的终点，整合阶段至关重要，也是并购成功与否的决定因素。在风起云涌的并购浪潮中，越来越多的广告公司认识到了通过并购来获取自身发展壮大的资本，却往往忽视了后期的资源整合工作，在资源整合方面常显露出很多不足。 第三节 广告公司的资源整合 广告公司资源整合存在的问题主要有以下三点： １．未能将整合工作放到战略高度加以考虑，缺乏主要领导对整合工作负责 在并购过程中，许多广告公司将工作的重点放在了目标公司的寻找上，放在了收购价格的谈判上，而对接管后的整合工作关注过少。就是对整合工作有了一定的认识，也只是片面局限在某方面。 第三节 广告公司的资源整合 ２．整合工作开展时间过晚，整合过程过长 由于在并购实践中，许多广告公司将并购和资源整合作为两个分立的过程，并购协议达成之后，他们才开始展开对目标企业的整合工作。这种经验模式表面上看十分合理，甚至理所当然，然而在大多数情况下都缺少效率，整合速率极慢，整合成本很高。 第三节 广告公司的资源整合 ３．整合手段过于单一，缺乏策略性 并购广告公司常片面机械地关注于资产、财务方面和人员方面的整合：在财务方面增派财务经理或总监来执行监管，在人员方面单纯地关注去留问题，缺乏激励政策，整合手段尚显单一，而且事倍功半。 第三节 广告公司的资源整合 二、广告公司资源整合的内容 １．品牌整合 广告公司的品牌整合从操作实务上主要包括三个层面：一是确定品牌系统目标；二是创建旗帜品牌；三是在旗帜品牌与子品牌之间建立起适当的联系。 第三节 广告公司的资源整合 ２．机构整合 机构整合是一个重新理顺管理结构的过程，广告公司组织机构整合要能形成公司内部管理、资金和信息顺畅流动的网络结构，部门间责权利分明，既相互协作又相互制约。 第三节 广告公司的资源整合 ３．资产、财务整合 资产、财务整合是并购成功以后整合的重要内容。并购前的资产可能不完全适用于并购以后的经营需要，或还没有完全发挥出应有的效益，这就需要对资产进行有机整合。 第三节 广告公司的资源整合 ４．人员整合 人才是构成广告公司核心竞争力的重要因素。并购工作很容易对被并购广告公司人才和工作效率产生负面效应，处理不好将造成人才流失或新建团队的“貌合神离”。 第三节