第八章节 货币供给.ppt

1、划分的原因 货币范围的扩展：能充当商品交易的媒介，人们能普遍接受，就是货币。 现金、活期存款、储蓄存款、定期存款、有价证券··· 货币性不同、流动性不同,转化为现实购买力的能力不同,对商品流通和经济的影响不同 3、划分的意义 4、货币层次划分的基本模式 IMF对货币层次的划分 通货＝流通于银行体系以外的现金（M0） 货币＝通货+活期存款(私人活期存款、企业活期存款、邮政划汇)（ Ml） 准货币＝货币+储蓄存款+定期存款+外币存款（M2） 美国对货币层次的划分 货币总量：Monetary aggregates (M1 M2 M3) M1＝通货+支票账户存款+旅行者支票 M2＝M1+小额定期存款+储蓄存款+货币市场存款账户+货币市场共同基金份额（非机构）+商业银行隔夜回购协议 M3＝M2+大额定期存单(10万美元以上)+定期回购协议+货币市场共同基金份额（机构）+欧洲美元 中国人民银行对货币层次的划分 M0=流通中的现金 Ml=M0+企业活期存款+机关团体部队存款十农村存款+个人信用卡类存款 M2=M1+单位定期存款+储蓄存款十外币存款+信托类存款+证券公司的客户保证金存款 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单 M1是通常所说的狭义货币供应量 M2是广义货币供应量 M3是考虑到金融不断创新的现状而增设的。 M0 ——反映并影响我国消费市场的供求和价格， 与居民的生活联系密切。 M1 ——反映并影响即期需求， 对短期经济运行反映比较敏感。 M2 ——反映并影响潜在的总需求， 与中长期经济行为的联系较密切。 判断货币供给适度与否的几个指标： M0 、M1与M2增长率； 货币供给的流动效率（货币供给的“流动性”）= M1/M2 M1/M2值是趋大还是趋于减小，可间接表明货币流通速度的增减，可作为判断经济发展态势的指标之一。 M2/GDP； M2增长率与GDP增长率与物价水平变动率之和的差额。 现代二阶银行体制下货币供给的实现机制： 中央银行向以商业银行为主体的金融体系注入基础货币，商业银行在此基础上进行信用创造或存款创造，向整个社会提供最终货币。 商业银行 创造 存款货币 原始存款：客户最初存入银行形成的存款。 派生存款：在原始存款基础之上派生出来被扩大的存款(含原始存款)。 原始存款是商业银行进行信用扩张和创造派生存款的基础。 以上模型，只是就基本可测因素对存款派生倍数影响所推导出的银行扩大贷款的最大限度。 但是，贷款不仅取决于银行行为，还要看企业是否有要求。在经济停滞和预期利润率下降的情况下，可能的派生规模并不一定能够实现。 第三节 中央银行与基础货币 中央银行 创造 基础货币 二、货币乘数 基础货币中的通货，即处于流通中的现金C，它本身的量，中央银行发行多少就是多少，不可能有倍数的增加；引起倍数增加的只是存款准备R。 基础货币C＋R与货币供给量C＋D的关系可示意如图： C/D，通货-存款比，取决于居民、企业的持币行为。 R/D，准备-存款比，是由法定准备率 rd 和超额准备率 e 两者构成，特别是其中的 e，取决于存款货币银行的行为。 B 取决于中央银行根据货币供给的意向而对公开市场业务、贴现率和法定准备率的运用。同时，存款货币银行向央行的借款行为也对B 起作用。 第四节 货币供给的控制机制 1. 在典型的、发达的市场经济条件下，货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构成：对基础货币的调控和对乘数的调控。 2. 如果说货币当局对于基础货币还有一定的直接调控可能，至于对乘数的调控则没有可能直接操纵。 一、公开市场操作 1. 公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券，用以影响基础货币。 2. 具体来说：中央银行购入，增加流通中现金和银行的准备金；售出，减少流通中现金和银行的准备金。 3. 从中央银行来说，是较为机动的调控工具。 二、贴现政策 1. 指货币当局通过变动再贴现率，影响商业银行向中央银行再贴现票据的行为，并从而调节基础货币量。其机制是： 贴现率↑→商业银行借款成本↑→贷款数量↓ 三、法定准备金率 1. 提高或降低法定准备率，以调节货币乘数。 2. 通常认为，这是控制货币供给的一个作用强烈的工具。 四、居民持币行为与货币供给 1. 当居民普遍增加现金也即通货持有量时，通货对活期存款的比率C/D 提高；反之，下降。它与货币供给量负相关。 2. 对居民持币行为，从而对通货存款比产生影响的因素，主要有：财富效应、预期报酬率变动效应、金融市场稳定趋势及非法经