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公司的财务状况分析 公司的财务状况分析 黄建兵 复旦大学管理学院财务金融系 课程体系 课程体系 第一部分：公司财务基础 讨论公司经营的目的、金融市场的作用 分析公司的财务报告 不同时间点的货币价值 第二部分：金融资产价值分析 第三部分：不同风险投资的成本 第四部分：公司财务决策与价值 2010-3-12 2-2 1 论题 论题 财务报表概述 资产负债表 利润表 财务报表与现金流 杜邦分析体系 财务分析概述 杜邦净资产收益率 实例分析：青岛啤酒 深入讨论专题 公司的成长性 公司战略与财务指标 2010-3-12 2-3 资产负债表 资产负债表 流动资产 流动负债 现金 应付帐款(AP) 应收帐款(AR) 应付票据 存货 应计费用 其他 长期负债 长期资产 递延税项 固定资产 长期债务 无形资产、其他资产 股东权益 优先股 普通股 资本公积 留存收益 2010-3-12 2-4 2 资产负债表的价值问题 资产负债表的价值问题 资产负债表反映在某特定时间点上公司的会计价值： 资产= 负债+ 股东权益 价值问题：公司的价值是否与资产负债表上的价值相 等？ 市场价值与历史成本 商誉、其他无形资产 表外资产 2010-3-12 2-5 问题 问题 假定公司债务为3年前所借，当时的市场基准利率是7% ， 公司借款利率为7.5%。而现在市场基准利率只有6% ， 那么当前这笔负债的市场价值与帐面价值的关系是什 么？ 2010-3-12 2-6 3 利润表 利润表 营业收入 利润表衡量一段时期的经营业 - 销售商品成本 绩： - 营业费用、管理费用 收入– 费用=