金融发展抑制还是促进了经济增长——来自江西的数据检验.pdfVIP

2013年第2期 江 西 财 经 大 学 学 报 NO．2 ， 2013 总第86期 JOURNAL OF JIANGXI UNIVERSITY OF FINANCE AND ECONOMICS Serial NO．86 金融发展抑制还是促进了经济增长 ———来自江西省的数据检验 赖 娟 （江西理工大学经济管理学院，江西赣州 341000） 摘 要：以扩展的Odedokun“二分法”模型为基础，建立经济增长与金融发展之间的多元 线性回归模型，并运用1952－2011年的年度数据，分析江西省金融发展与经济增长之间的关系， 得到三点结论：（1）影响江西经济增长的不仅仅是金融发展规模，还有金融发展效率。 （2）江 西金融发展规模与江西经济增长之间存在显著的因果关系，且为正相关关系，说明江西金融发展规 模与经济增长之间互相促进。 （3）江西金融发展效率单向影响江西经济增长，且对江西经济增长 起阻碍作用，说明江西金融发展效率的低下，抑制了江西经济的发展。因此，必须采取扩大江西金 融发展规模，提高江西金融机构存贷比，提高储蓄投资转化率，鼓励居民消费与投资，适当降低储 蓄率，提高边际资本生产率等措施来促进江西经济增长。 关键词：金融发展规模；金融发展效率；经济增长 ： ： 中图分类号 F061.2 文献标识码 A 文章编号：1008－2972 (2013) 02－0017－08 一、引言 金融发展与经济增长的因果关系一直以来是人们关注与争论的焦点问题，也是一个非常重要的经 济发展问题。因为，只有正确判断这两者之间的因果关系，政府方能决定在发展经济过程中是否需要 优先发展金融这一问题。地方政府关注区域金融发展与区域经济增长之间的关系也出自相同的理由。 的金融发展理论掀起了研究金融发展与经济增长关系问题的热潮，同时也引发了关于金融发展与经济 增长关系的理论与实证研究的各种争议。Gurley和Shaw（1967）通过建立基本模型，分析了金融在 经济中的作用，认为除货币体系外，各种非货币金融中介也在从储蓄向投资的转化过程中发挥着作 [1] 用，金融的作用就在于把储蓄者的储蓄转化为投资者的投资，从而提高全社会的生产性投资水平。爱 德华·肖（1973）认为，金融体制与经济发展之间存在相互推动和相互制约的关系，一方面，健全的 金融体制能够将储蓄资金有效地动员起来并引导到生产性投资上，从而促进经济发展；另一方面，发 展良好的经济同样也可通过国民收入的提高和经济活动主体对金融服务需求的增长来刺激金融业的发 展 [2] 。King和Levine（1993）从金融功能角度研究金融发展对经济增长的影响并在金融功能计量上取得 [3] 新突破，证明了金融功能的确对决定长期经济增长的全要素生产率具有显著贡献。 而Lucas（1988） ——————————————— 收稿日期：2012-12-26 基金项目：江西省高校人文社科课题 “江西经济跨越式发展 的金融发展战略：理论与实证研究” （jj 1123） 作者简介：赖 娟 ，江西理工大学副教授，经济学博士，主要从事 区域金融和金融风险管理研究。 江西财经大学学报 Journa l of Jia