六章 外汇风险管理.pptVIP

国际金融 第一节 外汇风险的概念、种类和构成要素 一、外汇风险的概念 一个组织、经济实体或个人以外币计价的资产(债权、权益)与负债(债务、义务)，因外汇汇率波动而引起其价值上涨或下降的可能即为外汇风险(Foreign Exchange Exposure)。 对具有外币资产与负债的关系人来讲，外汇风险可能带来两种结果： 获得利益(Gain)或是遭受损失(Loss)。 （一）外汇风险对象 例如，经济实体卖出3个月远期美元100万，又买进3个月远期美元80万。这20万美元的余额将要承担汇率的变动风险。 （二）外汇风险的构成因素 外汇风险一般包括三个因素： 本币 外币 时间 二、外汇风险种类 （一)交易风险 （二)会计风险(转换风险(Translation Exposure)) 主要是指由于汇率变化而引起资产负债表中某些外汇项目金额变动的风险。 存货折算 　　　海尔(美国)于5月15日在当地购入一批价值20万美元的零部件，至今仍未出库使用。购入时汇率US$=RMB￥8.27。由于人民币汇率改革，第三季度会计决算日汇率US$1＝RMB￥8.09。请计算母公司合并报表时该笔存货的折算风险。 （三)经济风险 经济风险是指由于外汇汇率发生波动而引起国际性企业未来收益发生变化的一种潜在的风险。收益变化的幅度主要取决于汇率变动对该企业的产品数量、价格与成本可能产生影响的程度。 潜在经济风险直接关系到企业在海外的经营效果或一家银行在国外的投资收益。 经济风险管理是企业从整体上进行预测、规划和进行经济分析的一个具体过程。 经济风险的分析很大程度上取决于公司的预测能力，预测的准确程度将直接影响该公司在融资、销售与生产方面的战略决策。 区别于交易风险和经济风险 意料之内的汇率变动不包括经济风险的界定中，因此，经济风险很大程度上取决于企业的预测能力 经济风险对企业的影响是错综复杂的，企业未来的纯收入将如何变化，并非用简单的本币贬值就能反映出来 其他外汇风险管理方法 转移定价 指跨国公司提高或降低内部销售价格，以实现在公司内部转移收入 是一种现金管理工具，将收入从软货币国家转移到硬货币国家，将税前收入从高税率国家转移到低税率国家 20世纪80年代，江苏省某市涤纶厂进口一套长丝成套设备，成交金额为1480万马克，按当时1美元兑换2.98德国马克的汇率，约折合498万美元，但分期等额支付美元兑马克的汇率先后跌至1：2.74；1:2.04；1:1.88；该企业持有的是美元额度。 求：（1）该企业实际支付货款总额为多少？ （2）该企业遭受汇率变动的经济损失是多少？ 某年4月2日苏黎士外汇市场上GBP/CHF=3.0845/55，瑞士某银行买入100万英镑，同时卖出80万英镑，则此项操作形成的受险头寸是多少？如果5月2日该银行将头寸轧平时GBP/CHF=2.9762/72，则该银行蒙受的风险损失是多少？ * 第六章 外汇风险管理 外汇风险 交易风险 会计风险 经济风险 了解外汇风险的概念与构成 掌握并能的一般方法灵活运用外汇风险管理 理解并能灵活选择运用外汇风险管理的基本方法 名词解释 学习目标 第一节外汇风险的概念、种类和构成要素 外汇风险的概念和种类 外汇风险的构成因素 外汇风险构成因素之间的相互关系 风险类型 交易风险 会计(折算)风险 经济(经营)风险 在经营活动中的风险 (Transaction Exposure) 在经营活动结果中的风险 (Accounting Exposure) 预期经营收益的风险 (Economic Exposure) 在以外币计价的交易中，由于外币和本币之 间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性 会计风险或转换风险 指企业在会计处理和外币债权、债务决算时， 将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险 由于使用的汇率和当初入帐时的汇率不同而产生帐面上损益方面的差异 经营风险（经济风险）： 出于意料之外的汇率变动， 使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性 汇率变动的时点 交易风险 经济风险 折算风险 过去 未来 衡量汇率变动后 合并财务对将来报表 各项目价值变动 的影响 衡量汇率 非预期变动 对预期现金流 的影响 *