基于egarch-gpd模型的沪深300指数的var度量 var forecasting for csi 300 index based on egarch-gpd model.pdfVIP

第３０卷　第５ 期 重 庆 理 工 大 学 学报（自然科学） ２０１６年５ 月 Ｖｏｌ．３０　　Ｎｏ．５ Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆＣｈｏｎｇｑｉｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（Ｎａｔｕｒａｌ Ｓｃｉｅｎｃｅ） Ｍａｙ２０１６  ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７４－８４２５（ｚ）．２０１６．０５．０２１ 基于ＥＧＡＲＣＨＧＰＤ模型的 沪深３００ 指数的ＶａＲ度量 魏正元，李　娟，罗云峰 （重庆理工大学 数学与统计学院，重庆　４０００５４） 摘　　　要：结合经典的ＥＧＡＲＣＨ模型和基于广义Ｐａｒｅｔｏ 分布的极值理论，建立了一种新的 ＥＧＡＲＣＨＧＰＤ模型，并研究了新模型的动态ＶａＲ估计问题。沪深３００ 指数ＶａＲ估计的返回测 试结果表明：该ＥＧＡＲＣＨＧＰＤ模型比传统的基于正态分布的ＥＧＡＲＣＨ模型能更好地刻画金融 数据分布的“厚尾”特征和波动率的时变性，在一定程度上提高了ＶａＲ估计的预测精度。 关　键　词：ＥＧＡＲＣＨ模型；广义Ｐａｒｅｔｏ分布；ＰＯＴ；ＶａＲ；Ｋｕｐｉｅｃ失败率检验 中图分类号：Ｏ２１　　　　文献标识码：Ａ 文章编号：１６７４ －８４２５（２０１６）０５ －０１１９ －０６ ＶａＲ Ｆｏｒｅｃａｓｔｉｎｇ ｆｏｒ ＣＳＩ３００ Ｉｎｄｅｘ Ｂａｓｅｄ ｏｎ ＥＧＡＲＣＨＧＰＤ Ｍｏｄｅｌ ＷＥＩ Ｚｈｅｎｇｙｕａｎ，ＬＩ Ｊｕａｎ，ＬＵＯ Ｙｕｎｆｅｎｇ （Ｃｏｌｌｅｇｅ ｏｆＭａｔｈｅｍａｔｉｃｓ ａｎｄ Ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ，Ｃｈｏｎｇｑｉｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ， Ｃｈｏｎｇｑｉｎｇ４０００５４，Ｃｈｉｎａ） Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｅｄ ａ ｎｅｗ ＥＧＡＲＣＨＧＰＤ ｍｏｄｅｌ ｃｏｍｂｉｎｅｄ ｔｈｅ ｃｌａｓｓｉｃａｌ ＥＧＡＲＣＨ ｍｏｄｅｌ ｗｉｔｈ ｅｘｔｒｅｍｅ ｖａｌｕｅ ｔｈｅｏｒｙ ｂａｓｅｄ ｏｎ ｇｅｎｅｒａｌｉｚｅｄ Ｐａｒｅｔｏ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ，ａｎｄ ｐｒｏｖｉｄｅｄ ｔｈｅ ｄｙｎａｍｉｃ ｅｓｔｉｍａｔｉｏｎ ｐｒｏｂｌｅｍｓ ｏｆＶａＲ．Ｔｈｅ ｒｅｓｕｌｔｓ ｏｆＶａＲ ｂａｃｋ ｔｅｓｔｉｎｇ ｏｎ ＣＳＩ ３００ ｉｎｄｅｘ ｓｈｏｗ ｔｈａｔ ｃｏｍｐａｒｅｄ ｗｉｔｈ ｔｈｅ ＥＧＡＲＣＨ ｍｏｄｅｌ ｂａｓｅｄ ｏｎ ｎｏｒｍａｌｉｚｅｄ ｒｅｓｉｄｕａｌ，ｔｈｅ ｎｅｗ ｍｏｄｅｌ ｃａｎ ｅｆｆｅｃｔｉｖｅｌｙ ｄｅｓｃｒｉｂｅ ｔｈｅ ｔｉｍｅｖａｒｙｉｎｇ ｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ ａｎｄ ｔｈｅ ‘ｆａｔ ｔａｉｌ’ｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌ ｄａｔａ，ｈｅｎｃｅ ｉｎｃｒｅａｓｅ ｔｈｅ ｐｒｅｄｉｃｔｉｏｎ ａｃｃｕｒａｃｙ ｏｆ ＶａＲ ｉｎ ａ ｃｅｒｔａｉｎ ｅｘｔｅｎｔ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ＥＧＡＲＣＨ ｍｏｄｅｌ；ｇｅｎｅｒａｌｉｚｅｄ Ｐａｒｅｔｏ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ；ＰＯＴ；ＶａＲ；Ｋｕｐｉｅｃ ｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ ｏｆ ｆａｉｌｕｒｅｓ ｔｅｓｔ 　　近年来，随着信息技术的不断发展，经济和金 趋激烈，对国家、企业的影响也越来越大，因此金 融全球化的步伐不断加快，金融市场的波动性日 融风险管理已经为越来越多的公司、部门、机构所 　　收稿日期：２０１５ －０９ －２２ 基金项目：重庆市自然科学基金资助项目（ｃｓｔｃ２０１２ｊｊＡ０００１８）；重庆市教委科学技术研究项目（ＫＪ１３０８１０） 作者简介：魏正元（１９７５—），男，湖北襄阳人，博士，副教授，主要从事应用概率统计、金融统计、金融数学研究；李娟 （１９９１—），女，河南信阳人，硕士研究生，主要从事金融统计与