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海外企业年金发展及借鉴 陈全伟 （中国人民大学财政与金融学院，北京 100872 摘要：国外实践证明，“三足鼎立”式的养老保体系可以大大减轻政府养老的财政压力现收现付制的政府基本养老保险制度难以适应人口老龄化的需要，于是各国政府开始大力发展企业年金计划，以此来缩减国家基本养老保险的替代率，减轻政府负担。The overseas practice indicates that three level pension fund system can mitigate government’s fiscal burden. Government encouraged companies to build enterprise annuity plan because the government sponsored pension fund plan can’t meet the increasing need of more old people in the developed countries. By this method, the pressure of both government’s pension system and fiscal department is eased. China’s enterprise annuity is still in the very beginning period. However, enterprise annuity grows fast recently mainly because government pushed it very tough. It is predicted that enterprise will continue to develop rapidly with the expansion of China’s capital market. Key words: enterprise annuity, DC plan, regulation, capital market 引言 正式意义上最早的企业年金计划19世纪晚期，1875年美国快递公司建立了第一个企业年金计划，向那些在工作中致残并在该公司连续工作20年的职工提供年金收入。在随后的半个世纪中，了企业年金计划大部分企业年金计划是由雇主提出，不是社会压力、政府主导企业举办企业年金的目的非常：一方面是为了享受税收优惠，从而壮大企业自身的资本实力；另一方面是为其雇员提供更多的福利待遇，以吸引和留住人才。19世纪末，随着越来越多的西方发达国家采取企业年金计划，有关企业年金方面的理论也开始出现。埃佛里特·T·艾伦把雇主建立企业年金的动机归结为雇主父爱主义传统。竞争环境里，雇主希望消除或减轻与雇员之间的摩擦，改善他们的关系，鼓励雇员努力地安心地工作，并节约生产经营成本，雇主把雇员视为“不够理智”的孩子，通过建立具有激励性、凝聚力的企业年金计划来实现上述目的。在分析雇员加入企业年金计划的行为时，艾伯特·安多（Albert Ando）和佛朗哥·莫迪利亚尼（Franco Modigliani）等学者认为企业年金制度是人们储蓄活动的替代物。这一理论把人的整个生命过程划分分为工作阶段和退休阶段，人们在心理上总是试图将其所掌握的资源在一生中进行适当的分配，以便使消费在一生中保持在一个相对稳定的水平上。年金制度的出现是为了方便人们的储蓄活动，是通过年金的缴纳与退休金的支取，以替代以往人们的储蓄行为。从政府方面考虑，西方发达国家随着福利国家制度的日益成熟，现收现付制的政府基本养老保险制度难以适应人口老龄化的需要，财政又无法填补这一“无底洞”，于是各国政府开始大力发展企业年金计划，以此来缩减国家基本养老保险的替代率，减轻政府负担，同时也给国民提供养老保障的一条有效途径。国外的实践证明，这种“三足鼎立”式的养老保体系可以大大减轻政府养老的财政压力。正如美国经济学家博迪（Zvi Bodie）等人所指出的“政府只应向全体老年人提供最基本的经济保障，而不应当不考虑个人的偏好和殷实程度一概而论地向他们提供过高的保障水平。在政府提供的最基本的经济保障的基础上，老年人可以通过企业年金或个人储蓄性的养老保险来取得额外的退休收入。” 海外企业年金发展：以美国为例 美国的企业年金又叫雇主赞助退休收人计划或私营养老金计划，是美国社会保障体系的重要组成部分，其重要性在某种程度上已经超过了第一支柱参加私营养老金计划的人数超过了6000万人，平均领取的退休金约占退休人员退休收入的40%左右。美国有以下三大特点：雇主资助；完全自愿；税优政策支持。 ?Individual Retirement Accounts