第二章节 等额年金(上).pptVIP

例6 投资者在前2年的每年初向一基金存入1000元，在后3年的每年初存入2000元。如果该基金每月结转一次利息，月实际利率为0.5%,试计算该项投资在第5年末的价值。 解 每个支付周期结转12次利息 k＝12 每次结转利息的实际利率： i＝0.5% 永续年金 假设每个利息结转周期的实际利率为ｉ, 每个支付周期结转k次利息；则在每个支付周期末付款为1元的永续年金现值应为: 假设每个利息结转周期的实际利率为ｉ, 每个支付周期结转k次利息；则在每个支付周期末付款为1元的永续年金现值应为: 每个利息结转周期支付m次的年金 两种方法： 1、进行利率转换：把名义利率转换成实际利率。 2、不进行利率转换，建立新的利率公式。 例8 一笔50000元的贷款，计划在今后的5年内按月偿还，如果每年结转两次利息的年名义利率为6％，试计算每月末的付款金额 解 假设每月末的付款金额为x 年实际利率为: 月实际利率为: 2、不进行利率转换，建立新的利率公式。 定义符号: n表示总的利息结转次数； m表示每个利息结转周期包含的支付次数； nm表示年金的支付次数； ｉ表示每次结转利息的实际利率 期末付年金 假设总的利息结转次数为n,每个利息结转周期的实际利率为ｉ, 每个利息结转周期支付m次, 每个利息结转周期付款为1元,在每个支付周期末付款1/m元，则年金现值应为: 更一般的： 每个利息结转周期付款为A元,则年金现值应为: 注意： 以每个利息结转周期的付款为单位计算。 相应的：总的利息结转次数为n,每个利息结转周期的实际利率为ｉ, 每个利息结转周期支付m次, 每个利息结转周期付款为1元,在每个支付周期末付款1/m元，则年金终值应为: 例9 一笔50000元的贷款，计划在今后的5年内按月偿还，如果每年结转两次利息的年名义利率为6％，试计算每月末的付款金额 解 设每个月付款金额为x元 1、总的利息结转次数： n=5x2=10 2、每个利息结转周期的支付次数： m=6 3、每个利息结转周期的实际利率： i=0.03 例10 某投资者在每月末向一基金存入100元，如果基金的年实际利率为5％，试计算该项投资者在第5年末可以积累到多少元？ 解 期初付年金 假设总的利息结转次数为n,每个利息结转周期的实际利率为ｉ, 每个利息结转周期支付m次, 则在每个支付周期初付款1/m元的年金现值应为: 更一般的： 每个利息结转周期付款为A元,则年金现值应为: 年金终值应为: 期初付年金与期末付年金的关系: 永续年金 假设每个利息结转周期的实际利率为ｉ, 每个利息结转周期支付m次, 在每个支付周期末付款1/m元的永续年金现值应为: 假设每个利息结转周期的实际利率为ｉ, 每个利息结转周期支付m次, 在每个支付周期初付款1/m元的永续年金现值应为: 例12 已知每半年付款1元的永久年金的现值为10元，计算年利率。 解 例13 某投资者现在投资20000元，希望在今后的每月末领取100元，并且无限期的领下去，年实际利率应为多少？ 解 设年实际利率为i 利率问题求解 与年金问题有关的量主要有三个： 1）年金的现值或终值 2）年金的支付次数n 3）利率 计算未知利率的方法： 1、解析法 2、线性插值法 3、迭代法(多次线性插值) 迭代法 基本公式： 迭代公式： Nenton－Raphson（牛顿-拉夫森）迭代法 例1 如果现在投资20000元,希望在今后的5年中每年末获得5000元的收入,年实际利率应为多少？ 解：假设年实际利率为i 例1 如果投资者在每季初向某投资基金存入1000元，当每年结转4次利息的利率为多少时，在第5年末可以累积存到30000元？ 解：假设每季度的实际利率为i 时间问题求解 例1 投资者在每年初向一种基金存入5000元，打算积存到200000元时购买住房。如果基金的年实际利率为6％，投资者经过多长时间才可积存到200000元？ 投资者经过20年零110天后才可积存到200000元。 支付时间点的两种变通方式: 1、在最后一次正常付款（期初或期末）时，附加一笔较小的付款。 2、在最后一次正常付款后，再经过1个时期支付一笔小额付款。 例2 投资者将其20000元存入某基金，希望在每年末领取1000元，假设基金的年收益率为4.5%,试计算投资者最多可以领取多长时间？ 即投资者在前52年的每年末领取